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從永續投資到碳權投資

撰文者:曾淑雲 更新時間:2022-06-01 瀏覽數:19,263

關鍵字:

ESG 永續投資 碳權投資

近年來地球暖化、氣候變遷議題普遍受到人們的重視,永續投資也逐漸蔚為一股風潮,愈來愈多基金公司發行以ESG(環境、社會、公司治理)為策略主軸的基金產品,而這類產品也廣受投資大眾的歡迎,永續類基金不論是在資金流入的金額,抑或是管理規模上都呈現逐年成長的趨勢。不過,根據最新的統計數據指出,美國永續基金2022年第1季的資金流入額已經連續4季減少,顯示這類產品似乎也開始遇到了發展上的瓶頸。

根據晨星(Morningstar)最新發布的統計,美國永續基金在2022年第1季的資金淨流入僅有106億美元,較2021年第4季大幅減少了26%,甚至淨流入金額還不到2021年第1季創下的歷史新高紀錄220億美元的一半。此外,整體永續類基金的管理規模也下降4%至3,430億美元,是近2年來首次出現萎縮的局面。


不過,美國整體基金市場在高通膨、俄烏戰爭,以及央行升息走勢確立的影響下,2022年第1季資金淨流入的下降幅度高達65%,整體管理規模也減少6%。兩相比較下,相對於其他類型的基金,永續類基金似乎仍擁有較佳的需求穩定度(詳見圖1)。

回到永續類基金來看,需求的減緩同時影響了主動型與被動型產品,但對於後者的影響似乎更為顯著。通常永續類基金每一季的流入金額當中,約有2/3都會流向被動型產品。但2022年第1季,被動型永續基金的資金流入額減少至57億美元,主動型永續基金的淨流入來到48億美元,主動、被動型產品的比例來到接近1:1。

此外,如果以股票型、債券型來看,則又是另外一種不同的發展。儘管股票型永續基金的需求在過去幾季持續下滑,但債券型永續基金2022年第1季的資金淨流入反而創下32億美元的歷史新高,較3年前成長超過3倍。同時,債券型永續基金的數量也從3年前的46檔增加至116檔,這代表對永續基金的投資人來說,現在已經有更多不同類型基金可供選擇,有助於建立一個涵蓋不同資產類別的永續類投資組合。

當永續類基金的需求成長速度出現減緩之際,另一種原意同樣都是為了幫助減緩地球暖化與氣候變遷問題,但在產品型態上卻截然不同的金融商品,則在這2年有著快速的發展,那就是碳權投資。

目前碳權(Carbon Credit)交易市場大致可分為2種層級:一類由政府建立及管理的強制性碳權市場(Compliance Carbon Markets);另一類則是由民間自發性交易的自願性碳權市場(Voluntary Carbon Markets)。

前者是由政府與主管機關針對公用事業與能源公司等被管制企業,訂定每年的碳排放額度,然後由市場參與者依據自身的碳排放需求從市場中買入或賣出碳權,藉此達到碳排放總量管制的目標;至於後者,則是將那些能夠降低碳排放的專案,包裝成可交易的碳補償權利,並在市場中提供給需要的企業,透過購買這一類碳權來中和其自身的碳排放量。

碳排放合約金額大增
顯示碳權市場成長顯著

不論是強制性或自願性,碳權市場在這幾年都呈現出顯著的成長。根據Refinitiv的調查數據顯示,2021年在全球範圍內被交易的碳排放合約金額已來到大約8,500億美元,較2020年大幅增加164%。不過,由於自願性碳權市場的交易,大部分都是透過店頭市場進行交易,在收集交易數據上有一定的難度,但光是全球最大的碳補償合約市場CBL在2021年便交易了4億美元的碳補償合約,可見其市場規模不容小覷。


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