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美國史上最大規模氣候法案過關
新能源電廠 還有雙位數漲幅空間
撰文者：鄭杰
更新時間：2022-09-01
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美國今年8月正式通過《削減通膨法案》（Inflation Reduction Act），這份美國史上最大規模氣候法案過關，政策利多讓新能源、電動車概念股一掃近1年來隨整體股市下修的頹勢，逆勢飆漲。專家更看好在這項立法的支持下，新能源概念股年底前仍有表現空間，特別是新能源電廠可望有雙位數上漲空間。
美國總統拜登（Joe Biden）在美國當地時間8月16日簽署了總投資規模為4,370億美元的《削減通膨法案》，這項法案名稱雖看似意在降低美國近1年來高居不下的通膨壓力，但是若就法案內容觀察，「對抗氣候變遷和發展新能源」才是這項法案中的重頭戲，相關投資預算規模高達3,690億美元，超過新法整體預算的80%，不僅鼓勵新能源投資，還給予購買電動車、安裝家用太陽能板等能源轉型行為租稅補貼。
這項法案直接激勵美國新能源相關類股股價表現，讓新能源類股再度明顯超越今年美股的表現（詳見圖1）。例如美國最大的太陽能板製造商第一太陽能（First Solar，FSLR）股價就因此從7月中至今（2022年8月22日）暴漲75.4%。但短時間內的股價高飛，投資人不免擔心，新能源類股後續還有力嗎？
「長線來看現在還是好買點。」FT潔淨能源ETF經理人林孟迪肯定的說。過去3年新能源概念股經歷一場宛如雲霄飛車般的歷程，2020年早在拜登上台之前就推出了《重建未來美好法案》（Build Back Better Act），這項法案規模龐大，高達1兆7,500億美元，帶給投資人莫大的期待，加之聯準會（Fed）寬鬆，市場處於多頭，帶動新能源類股全面瘋狂飆漲，「當時可以說是雞犬升天，只要（跟新能源）有點關係就能漲。」林孟迪回憶。
但是《重建未來美好法案》卻無法獲得美國國會支持，2021年隨聯準會趨向緊縮，法案卡關，市場一開始期望有多高，隨之的失望就有多大，相關類股股價就從高空中墜地，下跌40%、50%的比比皆是，更劇烈的甚至可能從高點崩跌逾70%。
現在《削減通膨法案》的過關，則是再度確立美國政府對於支持新能源發展、對抗氣候變遷的態度，雖然比起《重建未來美好法案》，整體預算規模要小得多，但林孟迪認為卻相對更聚焦於新能源領域，且立法過關進入政策支持，就代表這不會只是短線趨勢。
因此，若著眼長線，就技術面來看，現在仍算是漲多拉回的買點，當前價格只在2020年高點的半山腰位置，雖然2020年瘋狂飆漲的光景不會再現，「但是可以預期今年這樣的（波段）漲幅會重複出現」。
在新能源領域中，綜合基本面、價值面來看，歸納林孟迪、聯博投信股票資深投資策略師蘇智蘋以及PGIM保德信全球新供應鏈基金經理人楊博翔等受訪專家看法，受惠新法案，在接下來具表現機會的類型公司如下：
類型1》
積極轉型的新能源電廠
受訪專家皆認同，接下來最有表現機會的將是「積極轉型的新能源電廠」，有3點原因：
1.隨著電動車趨勢發展、取暖設備電氣化，可以預期的是家戶用電量在未來10年～20年會大幅增加，帶給新能源電廠「需求量大增」的支持。
2.電廠皆屬於政府特許的公用事業發電業者，擁有較高進入門檻，無論是資本、土地、系統都涉及龐大規模，是具有寡占、甚至獨占優勢的事業，因此新能源電廠獲利率相對穩定且扎實。
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