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百年首見金融海嘯,投資連動債陷危機?

躲雷擊,買了連動債怎麼辦?

撰文者:林淑玲、整理者:林淑玲 更新時間:2008-09-30 瀏覽數:24,039

美國金融風暴有如滾雪球般,9月份出現戲劇性發展,百年老店雷曼兄弟宣布破產,美林投資銀行也遭合併不見,諸多重大利空襲擊,國內整體市場規模高達,000億元的連動債市場陷入急凍。

根據金管會統計,國內約有5.1萬人買到雷曼兄弟發行的連動債。就算手上不是雷曼兄弟的連動債,投資人也是人心惶惶。許多人至今無法理解這場風暴怎麼來的?到底牽連有多廣?在,美國政府手相救了,是不是就此平安無事?

金融遊戲玩過頭

回溯這場金融風暴始末,簡而言之,就是美國,就是美國金融機構財務槓桿與信用貸款玩得太過頭。由於過去幾年美國景氣大好,金融機構信用信用信用不佳的民眾貸款買屋,然後再將這些債務包裝成商品層層售,包括投資銀行、商業銀行、保險公司、避險基金都搶吞這包的。包的。包的。蘋果。當天下太平、榮景依舊之際,大家都沒事,可是景氣下滑層層連鎖效應下來,美國大型金融機構幾乎多數體無完膚,最擅長玩金錢遊的投資銀行與大型券商則遭到滅頂,形成美國百年來首見的金融大海嘯。

【連動債為什麼會造成大海嘯?】

<貪婪金融機構 大發次貸商品>

(1)次貸興起
美國景氣佳,銀行與貸款公司手上現金多,為鼓勵民眾借錢,開始對信用較差民眾提供條件寬鬆的房屋貸款,造就房地產欣欣向榮,但有高信用風險的次級抵押貸款也大量出現,業者為轉嫁風險將次級抵押貸款,包裝成可提供固定收益的資產抵押擔保債券(ABS),出售給相關金融機構。

(2)CDO火紅
投資銀行獲得利潤後,為讓風險降更低又將ABS包裝成債務抵押債券(CDO,Collateralized Debt Obligation),通過發行和銷售或連結CDO債券,讓債券的持有人來分擔次級房貸的風險。CDO分不同信用評等,評等愈低回報與風險愈高,吸引積極投資機構參與這場金錢遊戲,美林、花旗、高盛都是世界10大CDO發行機構。



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