股票投資術

日、台暢銷作家紙上對談》勝間和代VS.劉心陽

看懂財報，保資產賺大錢

撰文者：張國蓮 更新時間：2008-12-30 瀏覽數：23,743


股市多頭的時候，投資人應把重點擺在損益表，市場關注焦點擺在成長動能，因此可以尋找一些營收逐季成長，年成長率表現強勁，毛利率高且上揚的公司。當股市空頭的時候，投資理念著重在防禦，此時資產負債表和現金流量表就是觀察的重點，股價淨值比（PB ratio）、現金部位多寡、負債比率、存貨狀況等，都是必須關注的焦點。

問︰現在市面上有大量的股票共同基金，一般個人為何不直接購買共同基金就好，自己研究企業財報與基本面，究竟有什麼好處？

勝間答：支付手續費、將投資委託給專家，有省去自行閱讀財報時間的優點。如果不想花時間、功夫，那麼支付1年基金投資總額中的0.1％～3.0％為手續費，是必要的。

這就像外出用餐，可以節省自行煮食的時間（但花費較高），道理是一樣的。

劉答：買股票有兩種樂趣，一種是賺錢的樂趣，另一種是驗證自己判斷正確的成就感，買共同基金後者的樂趣可能就會大為降低。我待過兩家國際知名的基金公司，荷銀光華投信與德盛安聯投顧，我認為如果要投資海外市場，可以借重基金公司的全球投資優勢，畢竟，投資海外股票難度是比較高的。

但如果是投資台灣本地市場，由於資訊取得容易，進出股票市場也非常方便，許多優秀的一般投資人，操作績效不見得會輸給共同基金，而且還少了手續費與保管費等成本。

此外，台灣共同基金產業存在一些不是很健康的行為，特別是操守問題，因此買基金一樣得要挑選，難度不見得會輸給股票。如果要買基金，我還是建議去買一些內控制度優良的基金公司，可以預防一些人為弊端。在衡量績效，只要績效持續保持中上就可以，這樣長期下來反而就會名列前茅。

問︰在你個人的投資經驗中，是否曾買到地雷股，後來如何處理這筆投資？


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