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今年波動會很大 但操作不能保守
基金投資教學
搶先專訪》全球股票型得獎基金操盤手杜克諦:
今年波動大但操作不能保守
整理者:胡健蘭、採訪者:胡健蘭
更新時間:2010-03-02
瀏覽數:24,501
問:
你的基金目前布局偏重成熟市場,今年還會這麼做嗎?
答:
如果市場沒有太大變化,我們不會大幅更動我們原本的投資組合,但是如果市場又像去年一樣出現大幅走升,我們反而會逢高減碼,轉去買一些比較防禦性、現金流量高的公司,如果市場大幅下跌,就會趁機加碼一些成長力道比較強的股票。
我們要做的就是盡量跟市場一般走勢相反,當市場氣氛愈來愈樂觀,我們會變得比較悲觀;相反的,當市場愈來愈悲觀,我們就會變得比較樂觀,因為我們的投資邏輯是比較偏長期的。
問:
你覺得現在市場氣氛是樂觀或者悲觀?
答:
現在整個市場偏向樂觀,所以我們會很謹慎(cautious)。
短線美元仍會走強 長線能源最有錢景
問:
你怎麼看美元?最近升值不少,這會對新興市場造成衝擊嗎?
答:
我對美元長線看法跟過去5年~6年都一樣,長線美元會走弱,英鎊也是,歐元也是,還有日圓也一樣(會趨弱)。為什麼?因為這4個國家的經濟成長力道弱,利率相較全球其他地方也偏低,人口結構對整體經濟發展的情況又不好(老年化社會),當然還有財政赤字的問題。
未來有財政盈餘的地方,貨幣會走強,例如拉丁美洲、亞洲,或俄羅斯,這些地方的貨幣長期應該是升值的趨勢。短線,美元或許會走強,但長線很難。
問:
美元長期走貶,你怎麼看原物料前景?
答:
我現在比較看好能源業,像石油,能挖掘的油田已經有限了,再加上開採成本提高,長期來說,油價都會偏高,我們不可能再回到每桶油價10美元的日子。但是,其他原物料,像鐵礦砂,則是跟景氣循環連動較高的產業,需求是比較產業及景氣面的,不像石油,有基本供給上的問題,因為開採油田的難度非常高,所以就整個原物料來說,長線我比較看好能源。
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