股票投資術

靠存股　拼年領百萬股息

理財部落客「怪老子」蕭世斌認為，喬飛成功的關鍵，在於他保留了部分現金，耐心等待合理的買進價位。「買進成本愈低，對股價波動風險的免疫力愈高，就會成為你長期存股的定心丸。」怪老子說。

擅長挑選成長股的基金達人何文賢也認為，喬飛對於投資股票的觀念非常清楚，選股和買進價的設計也很縝密，尤其會每月更新數據，等於是在用滾動的獲利（Rolling EPS）和營收，來推估未來殖利率與合理價，較不容易買錯，而這樣認真做存股投資，長期成功的機率會很高。

不過為讓存股風險更降低，除了喬飛已採取的「跌破買進價會加碼」、「漲過合理價會停買」操作策略之外，何文賢對喬飛有以下2個建議：

1.留意合理價計算基礎偏高

目前喬飛的方式，較適合用來評價獲利穩定或成長型的公司，但景氣循環波動較大的公司，例如四維航，在景氣好時，獲利可以衝高到11元，不景氣時就只有賺3元，所以若用該公司獲利11元時配的股利來算殖利率，恐怕合理價會偏高。

因此，何文賢建議，要用2個循環（大約10年）的獲利平均，甚或是獲利較低時的股利水準，來設定合理價，持有風險會大為降低。

2.本益比過高宜思考換股

如果個股的股價漲到太離譜，可考慮先獲利了結，把資金轉到殖利率更好的標的上。例如喬飛所持有的中碳（1723），本益比已超過18倍，要去思考，接下來3、4年每年獲利是否能持續高度成長，如果沒有把握，就先出場為宜。

第3階段》
集中財力，加碼存股

6年前，喬飛的股票資產是零，現在手上存的股票市值超過400萬元，並且連續2年都賺到7%的現金股利，「以每年再投入200萬元，以及把賺到的7%股利再投入；在2015年時，我的股票資產可累積1,500萬元，一年可領到100萬元的股利。」喬飛用他養老股檔案中的現金流試算後，得意的告訴我。

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