基金投資教學
貪圖超額報酬,恐換來驚心動魄
買債券基金真能有固定收益?
撰文者:王仲麟
更新時間:2011-08-01
瀏覽數:12,201
然後,房地美(Freddie Mac,美國聯邦住宅貸款抵押公司)、房利美(Fannie Mae,美國聯邦房地產抵押協會)兩房危機來了,雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉事件來了,金融海嘯來了,投資人心中認定的「固定收益」債券型基金,絕大多數在瞬間就被打回原形,原來它們不但不穩定,甚至比股票型基金的波動性還劇烈!
如同圖之a、b、c等3檔台灣超熱賣的債券型基金,面臨全球股市大幅修正之際,別說無法維持「固定收益」,它們淨值的修正幅度,比許多股票型基金更為驚心動魄!
所以在台灣核准銷售的債券型基金(無論境內型或境外型),真正符合「固定收益」者,其實遠比讀者想像中少!
或者這樣說吧,當我們投資債券型基金時,無論在公開說明書還是專業研究報告中,會不會出現以下字樣:「……本基金之特性屬於穩健型的固定收益商品,但萬一市場不小心升息(或降息),萬一經濟無預警衰退(或熱絡),萬一股市意料外大漲(或大跌),萬一……本基金原本宣稱之固定收益效果,便毋需公告,自動取消……」?我想,當然沒有!那不就表示債券型基金所言的固定收益,是「沒有前提」的固定收益,亦即惟有長得像圖之d的這種基金,才符合固定收益型基金投資人的需求。
不隨多空大起大落
才是資金最佳停泊處
簡單的結論如下,讀者如果「真的」想投資固定收益型基金,表示你應該很理性,因為並不奢望賺取市場波動所產生的超額報酬,只是單純地獲取穩定的收益。那就請務必記住一點:該檔基金雖然無法在全球股市熱絡之時,創造超乎預期的亮麗表現,但當全球股市進行修正,甚至由多翻空時,它絕對不能遭受池魚之殃(如前3圖般的跳水走勢),它的淨值仍有辦法維持穩定的成長。
這樣的債券型基金,才是我們股票型基金獲利出場、落袋為安之後,可以參考的資金停泊處,一處可以讓我們食能下嚥、夜能安枕,不會擔心出國一趟回來,固定收益型基金變成固定「收驚型」基金。
您可能有興趣的文章