基金投資教學
債券》成熟國家公債疑慮高，高收債、新興債有機會
等級公司債 列主核心配置
撰文者：張秋康
更新時間：2011-12-01
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負債比偏低，債券票息卻高於義、西
新興債買盤持續不墜
而主要新興國家，不同於債台高築的歐豬四國（葡萄牙、義大利、希臘、西班牙），普遍來說負債比偏低（編按：新興國家整體政府債務占GDP比重平均低於40%，遠低於義大利的120%、西班牙的64%），但債券票息卻更高於義大利、西班牙等國債，加上貨幣還有升值的機會，因此儘管歐債危機籠罩，新興債買盤卻持續不墜。
《Smart智富》團隊根據投資大師指出的2012年債市趨勢，再輔以下列篩選標準，為投資人精選出4檔債券型基金，供投資人參考。
在投資等級公司債方面，選擇2011年績效前2名的基金（迄11月14日，按晨星排名）。高收益債方面，選擇規模3億美元、成立5年以上，投資美國比重高的基金。在新興債方面，選擇規模3億美元、成立5年以上、以當地貨幣計價券種的基金。
【延伸閱讀】《Smart智富》精選基金
1.英國保誠美國優質債券基金 A
◎晨星評級：★★★★
◎規模：4.5億美元（截至2011.10.31，約合新台幣135億元）
◎成立日期： 2005.03.01
◎近3年淨值走勢
▲英國保誠美國優質債券基金A近3年淨值走勢
◎基金績效（%，年化）
▲英國保誠美國優質債券基金A基金績效
◎特色
• 聚焦美國投資等級公司債，追求最高品質公司債的穩健表現，主要以BBB-信評等級以上的投資等級債券為標的，占持有券種比重達62.7%，其次為信評A等級，占比重30.6%（迄2011.09.30），平均券種信評為BBB+。
• 風險等級為RR2的低風險，3年期、5年期績效各居同類型基金的第1名，前3大產業投資比重分別為金融、工業和能源，各占23.4%、17.5%和13.0%。
◎投資建議
該基金屬波動度低，中長期績效穩健，2011年來淨值創新高到14.34美元；現階段進場宜中長期持有，不適單筆操作。
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