基金投資教學
債券》成熟國家公債疑慮高，高收債、新興債有機會
等級公司債 列主核心配置
撰文者：張秋康
更新時間：2011-12-01
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3.景順策略債券基金 C
◎晨星評級：★★★★★
◎規模：4.6億美元（截至2011.10.31，約合新台幣138億元）
◎成立日期：2001.10.24
◎近3年淨值走勢
▲景順策略債券基金C近3年淨值走勢
◎基金績效（%，年化）
▲景順策略債券基金C基金績效
◎特色
• 主要投資已開發國家和新興國家的非投資等級的高風險債，包括公債和公司債，以追求較高收益的長期報酬率，投資組合的債信評等分配以B和BB為主，各占36.5%和20.37%，持有債信評等平均為BB，而最主要的投資地區以美國的51.21%最高。
• 5年期、10年期績效居同類型基金前1/3，持有債券檔數高達463檔，可有效分散地區和產業風險，但又同時兼顧高風險債的投資契機。
◎投資建議
2011年淨值從5月最高13.80美元到10月5日最低12.16美元，修正幅度近12%，但短線反彈到13.15美元，幅度逾8%，單筆投資建議在12.50美元相對低檔進場。
4.法巴L1新興市場當地貨幣債券基金 C
◎晨星評級：★★★★
◎規模：23.2億美元（截至2011.10.31，約合新台幣670億元）
◎成立日期： 2006.05.10
◎近3年淨值走勢
▲法巴L1新興市場當地貨幣債券基金C近3年淨值走勢
◎基金績效（%，年化）
▲法巴L1新興市場當地貨幣債券基金C基金績效
◎特色
• 透過分布於16個新興市場的投資團隊，進行利率和匯率的研究分析，精選出投資標的。主要投資當地貨幣計價的新興市場主權債，平均債信評等為BBB+，到期殖利率為6.40%。
• 主要投資產業分布為政府公債占95.61%，其次為金融業的2.21%。主要投資前3大區域，分別為印尼、墨西哥和波蘭，各為12.47%、12.07%和11.51%，可掌握新興市場經濟成長、信評調升和貨幣升值的利多題材。
◎投資建議
該基金1年、5年期報酬率居同類型第1，2011年來績效受匯率波動影響，目前淨值從10月4日最低的148.73美元回升5%，現階段震盪整理中，如再修正5%，可考慮單筆承接。
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