基金投資教學
單筆或定期定額，選哪個？
撰文者：怪老子
更新時間：2012-06-01
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年化報酬率
才能正確衡量績效
正確的比較方式必須以年化報酬率來看，年化報酬率會考慮資金投入的時間點，以及期末的淨值所計算出來的每年平均報酬率，且不論單筆或定期定額都適用，但公式較為複雜，這裡略過不談，不過只要利用Excel的RATE函數就可以輕鬆計算出來。RATE的參數設定如下：
=RATE（期數,每期投入金額,期初投入金額,期末淨值）
因為總投入共58期，所以期數等於58。投入金額因為屬於現金流出，所以必須為負數。因為每月為一期，所以RATE函數所計算出來的期利率就為月利率，那麼年化報酬率就得乘上12。
1.單筆投入：
=RATE（58,0,－29000,45009.36）*12= 9.1%
2.定期定額：
=RATE（58,－500,0,35467.74）*12= 8.2%
從年化報酬率角度看，兩者的績效就相差不多了，雖然定期定額稍差一點，但卻能有效減低投入時的波動風險。單筆投入績效會因投入時間點不同而有所差異，波動愈大的基金，可能的差異就愈大。不過長期來說，定期定額或單筆投入，投資績效不應相差太多才是。
讀者或許有疑問，雖然年化報酬率差不多，可是實質的期末淨值，單筆是4萬5,009美元，而定期定額只有3萬5,467美元，單筆確實是高了許多。這是因為單筆一次就投入2萬9,000美元，全部的資金均享有58期的複利時間。而定期定額的2萬9,000美元，卻是平均分散到58期，有效投入時間就縮短了，所以即便年化報酬率相同，期末淨值當然就比較少了。
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