進修充電
目錄
撰文者：蕭世斌
更新時間：2012-10-25
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第3章：帳面獲利卻沒現金入袋 究竟發生什麼事？
績優公司營業活動現金流量大於當年損益∕突然出現高現金流量不穩定，應細究原因
第4章：4個觀察重點 打探出企業投資方向
1.資本支出，就是固定資產投資
2.現金流量比率，代表自主償債能力
3.現金流量允當比率，衡量企業自主營運能力
4.現金再投資比率，看出獲利再投資程度
【第四篇】 必讀財報：股東權益變動表
第1章：股東權益4大科目 投資人非懂不可
透析股權買賣及企業經營狀況∕1.股本∕2.資本公積∕3.保留盈餘∕4.股東權益其他調整項目
第2章：股東權益變動表的解讀技巧
現金股利會造成股東權益減少
第3章：現金增資 到底肥了誰的荷包？
增資價若低於市價，原股東吃虧∕虧損企業靠私募籌資，原股東任人宰割
【第五篇】 搞懂財務比率分析 幫企業把脈
第1章：診斷企業體質 5面向分析缺一不可
1.財務結構
2.償債能力
3.經營能力
4.獲利能力
5.現金流量
第2章：從資產與負債 看出企業週轉能力
指標1》負債占資產比率：觀察企業借貸狀況
指標2》長期資金占固定資產比率：看長期資金是否充足
第3章：週轉不靈有前兆 3指標檢視償債能力
指標1》流動比：數值愈高代表流動資金愈充足
指標2》速動比：進一步觀察流動性較高的資產
指標3》利息保障倍數：愈高代表長期貸款償債能力佳
第4章：用3個數字 找出會賺錢的公司
指標1》股東權益報酬率：企業為股東賺錢的投資報酬率
指標2》資產報酬率：企業利用資產創造的收益
指標3》純益率：代表每一元營收可賺到的淨利
第5章：杜邦分析法 洞悉企業獲利模式
資產報酬率》拆分為「資產週轉率」、「純益率」
股東權益報酬率》資產報酬率乘上「權益乘數」
第6章：買股票 不能只看股東權益報酬率
資產報酬率才是企業獲利核心
第7章：檢視企業經營能力 關鍵在資產週轉率
2大方向提高資產週轉率∕2指標左右流動資產週轉速度
【第六篇】 練好基本功 看透公司吉凶
第1章：舉債投資 是放大報酬還是加速虧損？
獲利率大於資金成本，才值得借錢投資∕計算資產報酬率，可用平均總資產為分母∕要用「稅前息前資金報酬率」來評估∕稅前息前資金報酬率不應低於貸款利率
第2章：營收成長的真實表現 要看趨勢線才對
用YoY觀察公司營收成長，較易看出長期趨勢∕只看月增率易誤判，結合看累計營收才準∕趨勢線的成長率，才是實質成長率
第3章：盈餘與營收同步 獲利才算理直氣壯
營收成長但盈餘表現差，恐是本業衰退
第4章：資產週轉率高 就能用最少資金做最多生意
提升資產報酬率，從產品面與管理面著手∕產業不同，固定資產及流動資產比重也不同
第5章：綜合運用4大分析法 正確接收財報訊息
盡量以合併財報為主∕1.垂直分析法∕2.水平分析法∕3.趨勢分析法∕4.比率分析法
【第七篇】 範例演練 不怕提槍上戰場
第1章：看財報解8疑惑 挑對好股遠離地雷
範例1》大立光（3008）民國100年財報
範例2》精英電腦（2331）民國100年財報
第2章：搞懂會計記帳基礎 看財報好簡單
先做交易記錄，再以財報呈現經營績效∕會計分錄》記錄每筆交易如何影響股東權益∕實力演練》以租車公司為例看權益變化∕期末調整》應列出如「折舊」之隱含費用∕期末結算》綜合損益表顯示真正獲利
附錄
圖解Excel操作 把財報圖像化
怪老子，本名蕭世斌，為《Smart智富》月刊專欄作家，為「怪老子理財網站」站長。畢業於台灣科技大學電子工程學系，原本是科技業高階主管，工作15年，存款只有300萬元，直到40歲開始苦學理財，花了10年將存款翻5倍。50歲還沒到，就順利展開退休生涯，每年靠著投資，每年收入達百萬元。
部落格：怪老子理財 https://www.masterhsiao.com.tw/
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