基金投資教學
經濟體質勝東歐、拉美,低利環境有助績效表現
局勢混沌 亞債成資金避風港
撰文者:彭媁琳
更新時間:2012-11-01
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兩岸貨幣清算機制生效
人民幣債券具投資機會
問:兩岸貨幣清算機制已經生效,未來可能仿效香港點心債模式發行人民幣債券,請問這會是好的投資機會嗎?
答:有人問我說以後點心債市場會不會瓦解掉,我說不會,這是人民幣國際化藍圖中的一個步驟,CNH(香港海外人民幣)做為它的貨幣國際化的腳步之一,所以這個市場會是長期的市場。海外要投資中國的話都要QFII額度,但都拿不到,所以點心債就成為海外要投資中國相關題材最靠近的開始點。
因此台灣可參考2010年底香港跟新加坡發人民幣債券的狀況,當時點心債市場很快速增長,很多投資人看的是中長期的人民幣升值。人民幣升值從2005年匯改以來,平均每年有3%∼5%的升值空間,這是從貨幣角度來看。
另一方面,從利率的角度來看,你現在發兩年期的點心債平均利率有3%∼3.5%之間,所以1年貨幣升值3%,利率也有3%∼3.5%,1年的平均總報酬就有6%了,很多人就覺得這是他們可以承受的風險。當然他也看到長期,人民幣長期是升值不是貶值,因為他的外匯存底是3兆2,000億美元,亞洲未來經濟成長的動能就是由中國來帶動的,亞洲占了全球經濟成長的20%,20年後會提高到40%,大部分生產總值還是來自中國,長期來講,很多人還是相信中國會是經濟的火車頭。
▲亞債投資價值高於美國高收益債
出生:1972年
學歷:南洋理工大學
經歷:法巴亞債經理人
現職:法國巴黎投資亞洲固定收益投資長、法巴L1亞洲(日本除外)債券基金經理人
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