基金投資教學
大量資金湧入,壓低殖利率
新興市場債2013年報酬約7%
撰文者:賀先蕙
更新時間:2013-01-01
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受美財政懸崖與歐債影響 回檔較深可布局
6年多前,騰立銘加入Pimco, 並在2012年初, 被派駐到新加坡。記者問他, 是不是債券天王、P imc o 創辦人葛洛斯(Bill Gross)派駐在亞洲的大使(ambassador),幫葛洛斯「顧」好日益蓬勃的亞洲債券市場?他笑著回答,「我不知如果這譯成英文,我會不會有麻煩?我會形容自己是Pimco在亞洲的大使, 但也是亞洲對Pimco的大使。」
憑著在新興市場的多年經驗,騰立銘認為,美國的財政懸崖問題和歐債問題,會持續造成金融市場的動盪,新興市場債券也不可能例外。不過,因為仍看好全球資金移轉為新興市場債券帶來的長線機會,所以如果遇到新興市場債券型基金回檔較深的時候,反而是建立長線部位的好時機。
此外,因近幾年新興市場債券型基金蓬勃發展,投資人可選擇的類別五花八門,除了有美元計價、也有當地貨幣計價,有主權債、還有公司債,投資人到底該怎麼買?
首先,如果你是風險屬性比較低的,還是建議以美元計價政府公債為主的基金做為首要考慮。因為這類型債券,歷史比較悠久、又可以避免貨幣波動。
如果你是願意承擔較高風險、獲取較多報酬的,那麼就可以考慮當地貨幣計價的新興市場債券型基金,不過投資時限可能就要拉得更長,「你要有更多耐心。我們在美元計價新興債中,摻入了一些當地貨幣的主要原因,就是我們認為長線來說,這類資產有很好的風險vs.報酬屬性。」騰立銘強調。
總歸來說,當地貨幣計價因波動較大,投資前需要確定這筆資金能擺得比較久,而美元計價波動相對小,較適合風險屬性低的投資人。
▲各貨幣計價之新興市場債券型基金排名
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