股票投資術
進階篇
搶賺除權息行情 5招拉高勝率
撰文者：陳淑泰
更新時間：2013-05-01
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3. 權值高勝息值高
按照慣例，除權、息行情表現亮麗的股票，通常是權值較高者優於配息較高者。所謂「權值高」就是股票股利配較多者，像去年的傳奇（4994）因配發10元股票股利，除權後飆了6支漲停就是一例。
4. 避開成交量太大者
挑選權證，最好不要挑選當天成交量太大者，因為這類權證通常表示已有大戶進場卡位，隔天你得跟大戶比賽賣出速度，很容易吃虧。而且交易量大的權證，比較容易被發行商調降隱波率，一般散戶最好避開。
5. 挑選良心發行商發行的權證
除權、息經常是黑心發行商在隱波率上動手腳的高峰，因為發行商認為一般散戶不容易計算發現。所以除權、息旺季挑選權證時，一定要挑選良心發行商所發行的權證，至於良心發行商有哪些特色、又要如何識破黑心發行商手腳，請看下一篇的解析。
【專家看法】棄權息賣壓力道今年相對強勁
蘇松泙／平民股神
今年台股除權、息行情，因為要課徵二代健保補充費，推測在個股除權息交易之前，棄權息賣壓將會比往年明顯。相對的，因為股價已在前面下跌，預測個股除權息交易後的填權、息走勢，應該會較亮麗，這時投資人賺錢的機會就來了。
【延伸閱讀】提高除權息行情勝率，權證比個股期貨更有利
至於市場上也有人是用個股期貨來參與除權、息行情，同樣不會產生股利收入，將其與權證比較，個股期貨優劣勢如下：
優勢》
◎ 高槓桿：
個股期貨槓桿倍數固定為7.4倍，權證則多在4∼8倍。
◎ 低稅負：
期貨交易稅只收10萬分之4，比權證的證交稅千分之1更少。
◎ 手續費更低：
期貨手續費以口為單位計算，每口只要30∼50元。
◎ 沒有時間價值流逝限制。
◎ 沒有被發行商調降隱含波動率問題。
劣勢》
◎ 流動性不佳。
◎ 交易價多被個股期貨造市商控制。
◎ 掛出買、賣價差大。
不過雖然期貨理論上具備多項優勢，但元大寶來證券金融交易部副總黃天仁提醒，台灣目前個股期貨流動性不佳，使得交易價格都被個股期貨造市商控制，掛出的買、賣價差非常大，投資人很容易買貴、賣便宜。所以雖然理論上個股期貨在參與除權、息上比權證更具優勢，但從市場交易實務看，權證還是比個股期貨佳。
權證小哥則指出，以往如果用個股期貨參加個股的除權、息交易，經常是投資人想買的時候就出現正價差、想賣的時候就出現逆價差，以2012年為例， 他只有在宏達電（2498）和新日興（3376）兩檔個股除權、息時， 選擇用個股期貨來作，因為只有這兩檔的造市期貨商的報價比較「密」（即委買、賣價差較小），其他數十檔股票的除權、息行情，他都選擇用權證參與，因為權證造市者給的條件較好，讓他該賺的都可以賺到！
以期貨價格減去現貨價格，如果得正值，便是「正價差」，所得為負值，則為「逆價差」。一般認為，期貨對於現貨未來的走勢具有「價格發現」功能，如果正價差持續擴大，表示期貨市場的交易人對後市樂觀，逆價差過大，則是預期後市還有低檔；但在台灣的個股期貨市場，因為流動性不佳，掛價多數控制在造市期貨商手中，因此價格發現功能已失真。
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