基金達人
追蹤中、印投資線索
撰文者：曾淑雲
更新時間：2015-02-26
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莫迪執政團隊眾多改革方案中，最受重視的莫過於稅制改革。此次稅制改革最大特徵是整合稅制，打破現有省分間不同的稅制限制，將過去中央與地方各省層層的稅制進行整合。印度政府希望透過新稅制，增加中央政府稅收，讓政府有足夠資金進行公共建設，幫助印度經濟發展，並透過稅制單一化、透明化，增加印度對外資的吸引力。此外，莫迪政府規畫透過銷售部分國營企業股份，除了增加國營企業的效率外，同時預期增加國庫收入，改善長久來的財政赤字問題。
中國》力求經濟結構轉型
採溫和手段避免硬著陸
中國投資市場在2014年面對2個主要的政策挑戰：1.北京欲針對影子銀行所衍生出來的金融潛在性危機進行經濟結構的調整；2.房地產市場交易的弱化，去年中國房地產市場交易清淡，第3季到第4季的採購經理人指數出現下滑趨勢，其中製造業採購經理人指數每季表現呈現下行趨勢，但服務業採購經理人指數出現微幅上揚。經濟數據的疲弱，讓市場廣泛認為中國已進入長期的結構性衰退，也讓市場議論中國是否會在今年發生硬著陸。
我們認為，北京將會宣布2015年經濟增長目標在6.5%∼7.0%之間，經濟增長7%是共識，北京為了讓中國經濟型態從舉債投資固定資產轉型為民間消費、服務業為主的經濟體，固定投資支出已經緩和，據估計，固定資本支出年增率從2010年的25%，緩降到目前的15%。去年11月是中國自2012年7月以來首次降息，不難看出北京決定採取溫和漸進的態度，以降低中國經濟發生硬著陸的風險。
印度》低油價＋央行降息
整體經濟改革已步上軌道
印度去年的經濟增長率為5.5%，遠低於2005年∼2008年、2010年∼2011年近10%的經濟增長率。我們認為印度今年第1季將受惠於低油價的影響，應該能見到一個噴發式的增長，因為印度是排名世界第1的原油進口國。
印度央行1月中無預警降息，讓市場預期印度將開始降息循環，我們認為印度央行會再降息50∼70個基點，甚至更多，消費者將因下跌的油價與降息而有較多閒錢，進而產生較強的消費信心。在莫迪的帶領下，接下來5年的經濟發展可望隨著政治形勢改變，有機會能讓印度的經濟發展變成良性循環，使經濟終能再次步上增長軌道。
學歷：中央大學財金所EMBA
經歷：康和投顧經理
現職：晨星台灣區負責人
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