保險常識
保單剖析篇》
匯率升貶 攸關保單真實報酬率
撰文者:林 竹
更新時間:2015-05-29
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6年前,業務員跟我說:『澳幣很強、會繼續漲!』便推薦我買澳幣保單,說滿期不但可以領回本金,還有36%報酬,利率、匯率可以雙賺!結果,我買下去,沒多久澳幣匯率就開始走下坡,到現在,匯率竟大貶17%,隨著保單即將到期,我該怎麼辦?」類似提問近來在網路保險討論區中不斷出現。
金融海嘯後,澳洲因為中國大舉採購鐵礦砂等原物料,經濟快速復甦。澳幣兌新台幣匯率在1 1 個月內飆升近4 0%,從2009年初的1澳幣兌22元新台幣低點,到年底時升至30.4元高價。
尤其是從2009年10月起,澳洲央行為了對抗通膨開始連續升息,推升澳幣不斷走強,國內保險公司打著「高利率」訴求,強調澳幣保單不但能賺年息4.5%以上的高利、還能兼賺匯差,6年期的變額年金險保單號稱總報酬率可達66%。於是從傳統型的養老險、到俗稱投資型保單的變額年金險統統熱賣,而且是從2 0 0 9 年一路熱銷到2011年,這段期間澳幣保單年度銷售額都是以新台幣千億元計算。
為了搶賺高利,甚至在2011年11月到2013年5月的19個月中,即使面對澳洲央行連續8次降息救經濟的大動作,不少壽險公司仍不顧澳幣匯率可能大貶的風險,照樣猛推澳幣保單。結果,澳幣兌新台幣匯率在2013年4月見到31.7元高價後、開始大貶,到今年4月的波段低點止,澳幣兌新台幣匯價在兩年內大貶24%(詳見圖1)。
鐵礦砂價格跌不停
澳幣恐維持弱勢救出口
2009年以後熱賣的澳幣保單,多為6、7年期,將從今年起陸續到期。這些保單以目前澳幣匯價估,除非是買在2009年5月以前(當時澳幣兌新台幣匯價在24元以下),才可能賺到匯差。只要是在前述時點之後買的澳幣保單,抱到現在幾乎都有匯損,如果是在2009年10月以後買進者,一旦保單到期,直接將澳幣換回新台幣,恐會面臨17%∼22%不等的匯兌損失。
當然,澳幣保單到期,從保險公司領回的澳幣如果不馬上兌換成新台幣,上述匯兌損失就不會立刻出現。投資人可以等到澳幣重現升值走勢時,再逢高換回新台幣。
不過,澳幣兌新台幣匯率,何時能由貶轉升、再現強勢?擅長總體經濟分析的國泰世華銀行首席經濟分析師林啟超,在觀察近5年澳幣走勢後,告訴《Smart智富》月刊:「澳幣恐怕回不去了!」不過,未來6個月,澳幣應該不至於再貶,只是1∼2年內要升值也不可能,為什麼?澳幣1∼2年內升值不易,主因鐵礦砂價格跌不停,為了救出口,澳洲央行恐會持續壓抑澳幣走勢。林啟超分析,澳洲盛產鐵礦砂,為其主要出口商品,經濟增長重要命脈。過去受惠於中國經濟成長,大量自澳洲進口鐵礦砂,不但帶動澳洲出口、刺激經濟增長,也大幅推升澳幣匯價。可是,隨著中國經濟成長不斷走軟,原物料進口量大減,國際鐵礦砂價格從此一蹶不振。2010年時鐵礦砂每噸要價150美元,今年5月每噸價格卻已跌破60美元,造成澳洲政府稅收短少。為了刺激出口,澳洲政府應會維持弱勢澳幣,提升出口競爭力。
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