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理財部落格版主星大教你「零成本存股術」
賺價差收回本金 剩餘等領息
撰文者：黃嫈琪
更新時間：2015-07-28
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持有5年後，A股票的股價漲到80元，此時賣出其中8張股票，可拿回64萬元（股價80元×8,000股＝64萬元），加上已經入袋的股息36萬元，等於成本100萬元全數收回。那麼，剩餘沒賣出的12張股票，市值96萬元，就是我所謂的零成本部位。
假設下一年度A股票一樣配發每股3.6元的股息，那麼投資人下一年還可以領4萬3,200元股息。不管未來如何漲跌，只要A股票持續正常經營、獲利、配息，投資人每年都能參與A股票的營運利潤。
若不想只拿回本金，選擇多出售2張A股票，則可另外認列16萬元的獲利收益；但此時的零成本部位減為10張，市值為80萬元，下一年度股息則只剩3萬6,000元。要先領回多少獲利？留下多少零成本部位？比重如何拿捏？沒有標準答案，必須從各家企業未來的營運展望去仔細斟酌。
建立部位初期
雙10中繼目標2選1
股價達到一定的漲幅，掌握價差取回的時機，可以加快本金取回的速度。但是若要在短時間內追求零成本，很可能會造成持有股數太少，反而讓股息的效益打折扣，對於剛開始建立部位的投資人來說，資金效益的感受度會較差。為了降低這樣的感受度，我會訂立2個中繼點，投資初期可先達到以下任一目標，再逐步達成零成本投資：
中繼目標1》現金殖利率10%
讓持股成本降低到現金殖利率達10%，只要再持有10年就能回本。
中繼目標2》每股票面價格10元
讓持股成本降低到每股10元，此為企業原始股東在成立企業時的股票票面價格（票面價格即面額，2014年起已取消每股面額10元規定，但目前上市櫃公司面額仍多維持為10元）。
舉例來說，買進股價50元的A股票共20張，成本為100萬元，近年股息穩定配發每股3元左右，現金殖利率6%。但買進後未滿1年股票快速飆漲，還沒除息就漲到88元。此時若先賣出7張股票，獲利26萬6,000元，即可計入成本的回收。
持有成本計算方式：
已實現獲利＝（88元－50元）×7,000股＝ 26 萬6,000元
已實現獲利認列為成本取回→賣出後剩13張股票（1萬3,000股），持有成本降低為：〔（股價50 元× 持有股數1萬3,000股）－已實現獲利26萬6,000元〕/ 持有股數1萬3,000股＝約29.54元
如此一來，剩餘的13張股票，平均每股成本下降到約29.54元，以3元股息計算，現金殖利率約10%。那麼這13張股票即可放進長期持有的倉庫，原則上，不管股價漲跌，只要股息能維持在每年3元左右，持有10年即可全數回收成本。但實務上，仍需定期追蹤其後續的經營狀況，或等待股價超漲時再調節，讓持股成本降低到每股10元，最終完成零成本目標。
此中繼點的達成，並無優先順序關係，也不需要2個都要達成，例如達成目標1後，直接走向零成本目標；或是直接達成目標2，再邁向零成本。
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