股票投資術

用坦伯頓不敗投資法　不懂選股也能年賺7%

以下是薛兆亨的台灣50操作心法：

操作心法1》採金字塔投資法，跌愈多買愈多

前面有提到，從過去15年的數據趨勢，可以推算出台股指數的底部愈墊愈高，如果不想判斷股價高低，只想傻傻買進的投資人，可分為以下兩種投資方法：

1.分36筆定期定額：將現有資金分36筆定期定額扣，就能扣到3年，攤低持有成本。

2.用金字塔投資法，愈跌愈買：也就是從高點起算，跌10%買10%、跌20%買20%、跌30%買30%、跌40%則剩下的40%全押。

以現在市場狀況為例，前一波大盤高點是1萬14點，因此跌到9,000點附近就可投入所有投資資金的10%；跌到8,000點就再投入20%；跌到7,000點就再投入30%；跌到6,000點就能投入全數資金。

但薛兆亨提醒，用金字塔投資法的風險就是萬一扣2筆股價就往上回升，你就只有投入30%，另外70%的資金只好在一旁納涼。另一種風險則是萬一股市跌60%∼70%，因為在跌40%的時候就全部投入，因此可能還會套牢20%∼30%。

操作心法2》從股價淨值比分配投資金額

為了降低金字塔投資的風險，薛兆亨認為投資人也可以依循他最愛的台灣50投資方式，也就是「坦伯頓的不敗投資法」來分配投入資金。

根據坦伯頓投資法，可將股市指數分成13區，各分區有不同的持股比率建議，投資人只需按表操課，調整資產配置，報酬率比單純定期定額更高。

當股價淨值比跌落1.6倍
大盤相對便宜

薛兆亨就將這套方法應用在台股上，他回測過去每個月的資料，繪製出股價淨值比的河流圖，並將大盤依據股價淨值比簡單分成5個區域（詳見圖2），一旦指數跌落到1.6倍股價淨值比之下，他就認為大盤相對便宜，會將70%的資金拿來投資、其餘30%存定存，接著每年年初再重新調整投入資金的比例。

實務操作》查詢大盤的股價淨值比

1 進入台灣證券交易所的網站（www.twse.com.tw），點選首頁上方的➊「交易資訊」→➋「統計報表」→➌「上市公司月報」。

2 再點開➊「大盤、各產業類股及上市股票本益比、殖利率及股價淨值比」。

3 接著，輸入➊欲查詢區間（此以民國104年1月至9月為例），按下「確定」後，點選所需月份資料➋「下載」（此以8月份為例），即可查詢到➌該月的股價淨值比。

操作心法3》用4大指標，找到低檔價格進場

在每年年初決定好要投入多少比重的資金後，就可以進一步找到價格低檔來進場，以下是薛兆亨常用來判斷買點的4大指標：

指標1》股價淨值比
低於1.6倍就是買進訊號

股價淨值比是薛兆亨考慮大盤的主要因素，如果是用大盤本益比的話，當所有公司的稅後純益變得很低或是負數時，本益比可能接近百倍或者無法計算，而股價淨值比就不會有這樣的困擾。

由於大盤的股價淨值比通常介於1.6倍∼1.9倍之間，因此只要股價淨值比低於1.6倍，薛兆亨就認為是進場的訊號；如果股價淨值比高於1.9倍，則是出場的訊號。

您可能有興趣的文章