股票投資術
專家教戰篇
用坦伯頓不敗投資法 不懂選股也能年賺7%
撰文者：詹宛霓
更新時間：2015-09-25
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操作心法5》短線操作可用3.5年的五線譜判斷進出
如果投資人想靠短線操作台灣50來增加報酬的話，則可以善用3.5年的五線譜（詳見名詞解釋）來進出場。由於3.5年五線譜的波動較10年來得大，對波段操作者來說，放大後買賣點會更多，可以操作次數也更多。操作上可分為以下2眉角：
眉角1》當指數跌破悲觀線
就可進場買進
在3.5年股價五線譜找買點時，只要跌破悲觀線（指趨勢線下1個標準差）就可以開始買進。但如果股價繼續跌到極悲觀線（指趨勢線下2個標準差）該怎麼辦？這時可以應用香港中文大學財務學系教授王澤基的分散投資概念，在跌到悲觀線時，可先拿出預計要投資資金的70%，等到跌到極悲觀線時，再拿出剩餘的30%全數加碼。
眉角2》當 股價漲到樂觀線
就開始出脫持股
當看到股價漲到樂觀線（指趨勢線上1個標準差）時，就可以開始出脫持股。但由於多頭緩漲、空頭急跌的特性，因此買進的速度要快，賣出時可以慢慢賣，等到漲到極樂觀線（指趨勢線上2個標準差）時，再全數出脫。
但薛兆亨也提醒，由於五線譜是採常態分配，當股價跌破極悲觀線時，從五線譜上無法得知價格會不會繼續下探，薛兆亨解釋，「跌破兩個標準差以下，跌的機率是2.5%，那是常態分配的假設，萬一脫離常態分配就會一直跌。」像是前陣子的巴西和俄羅斯就是這種情形。若繼續往下加碼，到最後銀彈可能就會不夠。
因此薛兆亨建議，這時候就可以搭配「大趨勢」圖（可在goo.gl/oQpPRa下載），如果價格跌破五線譜的2個標準差，五線譜又呈現負斜率時，就去看大趨勢圖內股價是否跌破週線（Weekly）的下通道，如果跌破就先不要買，等到股價漲回到週線的下通道，代表價格回到常態分配，這時候進場買進就能降低接刀的機會（詳見圖4）。
實務操作》用免費的股價五線譜短線操作台灣50
關於《Smart智富》月刊195期封面故事個案艾倫、薛兆亨和「tivo168的投資理財Excel應用教學」版主tivo，研發出的自動化股價五線譜檔案，讀者只要到網址：goo.gl/oQpPRa，下載「股價五線譜_免費分享版」後，開啟Excel檔時會有安全性警告，問你是否要啟用內容，按下「啟用內容」，就可以開始使用了。以下示範如何用五線譜來短線進出台灣50：
1 首先，先在➊「股價五線譜」的工作表中輸入➋「股票代號」，例如台灣50就是「0050.TW」。
這邊所用的所有歷史股價來源都是Yahoo!Finance，因此只要是在Yahoo!Finance上可找到代號的個股、ETF，都可輸入Excel檔案，跑出➌股價五線譜。
2 由於我們要計算的是3.5年，因此➊「結束日期」可以輸入當天日期（此以2015年8月31日為例），「開始日期」則輸入3年半之前的日期。
下拉頁面後，可看到到8月底前的3年半為止，悲觀線在➋67.2元，因此跌到這個價位就可以進場。
至於樂觀線則在➌72.3元、極樂觀線在➍74.8元，因此回到樂觀線，也就是趨勢線上一個標準差的位置就可以分批賣出，到2個標準差的時候就可以全賣了。
為《Smart智富》月刊195期封面故事中的個案－艾倫，用來判斷股價漲跌機率的工具。簡單來說，就是用股價計算出中間線，另外再依照其波動度，在上下各畫出2條線。當股價跌到趨勢線下的第1條線，代表進入悲觀，股價再跌的機率是17%；股價再跌到最下面一條線，代表極悲觀，再跌的機率剩下2.5%，反之亦然。
學歷：政治大學會研所博士班研究
經歷：中小企業聯合輔導中心業務處副科長、執業會計師
現職：國立高雄第一科技大學資訊管理系助理教授、Finance168財經學院版主
著作：《財務報表分析：實務的運用》
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