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日本》大型股基金冠軍操盤手——水澤祥一：
企業獲利以2位數成長 提供日股上漲動能
撰文者：賀先蕙
更新時間：2015-10-30
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問：截至7月底止，相較於MSCI日本指數，你增持日本科技股。為何你看好科技股？哪些次產業值得注意？
答：我們的產業布局是反映由下而上的選股策略。在科技業中，我們有個重要的投資領域是在車用電子相關產業。我們看到現在愈來愈多汽車有自動煞車系統等功能。我相信這是長期趨勢，不是一個短期的「賭博」。
問：在你前10大持股中，第1大的基恩斯（Keyence Corporation）則是經營自動化產業？這也是你看好的次產業嗎？
答：是的。我們持續看好中國和其他新興市場的工廠自動化產業趨勢。我們相信這些國家必須讓製造業自動化，也相信這會是一個長期且持續的趨勢。
問：你從1994年入行，怎麼看這波日股多頭行情？
答：在1999年和2005年時，日股和全球股市同步，都有很好的表現。這一次，世界面臨的是緩慢成長、低通膨，外部大環境有極大的挑戰。10年前，絕對沒有人可以想像在日圓升至1美元兌80日圓時，豐田汽車還能賺錢，但是它們辦到了。在2012年日圓兌美元升破76日圓價位時（編按：2011年10月，日圓兌美元匯價曾升至1美元兌75.58日圓），很多日本製造業公司都削減成本，試圖變得更有效率，因此我們應該對這些效率已經提升的企業感到有信心。最後，以貨幣來說，我們的基準預測是日圓繼續貶值的機率較大，但將是一個很緩慢的過程。
學歷：早稻田大學經濟與政治學士、加拿大西門菲莎大學MBA
經歷：芬蘭Posti Pankki銀行東京代表
現職：摩根日本投資團隊投資長、摩根日本（日圓）基金經理人
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