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金融市場體質健全、低利環境延續
無懼脫歐震盪 3理由持續投資債券
撰文者：葆羅‧狄儂（Paul DeNoon）
更新時間：2016-08-01
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以高收益債來說，由於美國並非脫歐事件主角，因此公投後並未看到資金顯著流出美國高收益債。在評價面方面，投資人承擔違約風險所獲得的報酬目前高於平均值。截至7月8日，美國高收益債殖利率仍在7%上下，且過去12個月違約率下降至3.56%，為今年以來最低。
已開發市場持續QE
巴西、阿根廷當地貨幣債受看好
新興市場債券方面，由於G7國家（編按：美國、加拿大、英國、法國、德國、義大利和日本）很可能維持較寬鬆的貨幣政策一段時間，加上截至7月初美國仍決議利率按兵不動，使得相對於已開發市場，部分新興市場債券所提供的高殖利率具投資吸引力，例如政治風險正在淡化的拉丁美洲國家的當地貨幣債，包括巴西與阿根廷，都是可留意的市場。
值得留意的是，多元化布局仍是債券投資重要的關鍵，尤其在信用週期走到後期時更不容忽視。現在各國祭出不同的貨幣政策，且經濟成長腳步快慢不一，使得各地區的信用週期截然不同。例如，歐洲工業類公司仍處擴張階段；拉丁美洲的企業則位於修復階段；但美國金融機構則在回溫當中。而信用週期也因產業不同而有所差別，因為各產業對於貨幣刺激政策有不同的反應。
因此，債券投資需要透過分散與靈活的布局策略來降低風險、兼顧收益，並且避開或減碼處於信用週期尾聲的產業以及地區，同時加碼評價依舊有吸引力的類別。我們認為，透過慎選投資標的，追求收益便可以不懼短期波動，在市場風雨中掌握投資良機。
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