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股票回購、景氣循環均須納入考量
選股只看股利數字 當心錯失賺錢標的
撰文者：曾淑雲
更新時間：2018-07-01
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各國產業發展結構迥異
不宜以總支付金額作為投資依據
另一方面，若是從國家層面的角度來看，由於各個國家產業發展結構上的不同，整體企業回報給股東的總支付金額的持續性也有著相當大的差異。
以較極端的例子做比較，科技業在美國算是相當具有代表性的產業，科技公司占美國股市整體市值的比重也有將近1/4的水準，不過在義大利卻幾乎看不到什麼科技業的發展，反而是以金融業與能源業的發展為主，這兩項產業合計占義大利股市整體市值高達55%的比重。也就是說，投資人若是以上市公司回報給股東的總支付金額來作為是否要投資一國股市的判斷依據，也必須要將不同國家的產業分布特性列入考量的因素。
總結來說，決定一家公司、一項產業或一國股市在未來能夠產生的投資回報，絕非只有「股利數字多寡」這個單一篩選條件。投資人還需要同時考慮股票回購、景氣循環週期與價值評估等各項變數所帶來的影響，才能夠幫自己找到合適投資的市場與標的。
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