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投資中國 聚焦內需消費類股
撰文者：施斌
更新時間：2021-03-01
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作為一個唯一在2020年實現GDP正成長（達2.3%）的主要經濟體，中國經濟與股市在全球正受到廣泛矚目，是各國主要投資機構都不可忽視的投資標的。如今，隨著中國政府新的五年計畫——十四五規畫持續推展，許多新想法、新產業與新公司進到市場後，可望繼續保持中國經濟與股市的活力與進步。因此，目前市場預期中國今年GDP增速可望超過8%，這將為中國股市後市提供非常有利的環境。中國一直以來都被歸在新興市場類別中，但隨著中國影響力與日俱增，我認為中國很快就會像日本市場一樣，成為個別獨立的資產類別。
行動支付領域 已取得全球領先地位
中國已是全球第2大經濟體，成長力道依舊強勁，許多產業在全球都占有極大的市場份額，例如預期在未來的2～3年，中國在全球化工市場的市占率可望擴張到5成，甚至有些產業已經在全球市場享有領導地位。
因此我認為，中國股市會繼續成為每個投資人長期的財務規畫中，非常重要、甚至是必要的一部分，特別是對全球投資者而言。所以對投資人來說，針對中國股市，當前的課題已不是「要不要」投資，而是「何時」投資，及「投資多少」的問題。
從2020年中國的經濟表現來看，可發現中國經濟極具韌性，特別是新冠肺炎疫情爆發後，加速許多技術的變革，且這些變革預料會延續到未來5～10年。
這些結構性的變化，除了由線下轉到線上外，還包括數位化、電動車等。許多產業都出現重大變化，且這些變化還包含許多全新意義，例如從線下轉到線上後，意味著這些企業所覆蓋的市場將會更大。
正因為這些變化的發生速度都超過以往，我們預期這會為中國股市提供許多新的投資機會。從長期來看，在未來5年我們將持續高度關注內需消費、醫療保健，和TMT（Technology, Media,Telecom，科技、媒體與電信）產業等，因為我們觀察到這些正是目前發生最大變化的產業，而且還會持續一段很長時間。
在此結構性轉變情況下，我們預估產業龍頭將搶得更多的市場份額，因為在同樣的消費平台上，消費者會更傾向選擇領先品牌。在過去，同一產業內的第1品牌和第2品牌差異或許不大；但如今隨著線上消費的普及和消費升級觀念（傾向選擇品質更佳的商品和服務）普及的驅使下，消費者更樂意選擇第1品牌，其結果就是進一步擴大第1品牌與第2品牌間的差距；而這便意味著現在投資人的投資策略，應更聚焦在產業的領先品牌，亦即產業龍頭上，而非分散標的。
此外，我們還看到中國的TMT領域也發生極大變化。不少中國企業已在部分原本由美國企業所主導的產業中站穩腳跟。甚至在許多領域中，中國企業也已成為全球領導者而非跟隨者，例如行動支付或是金融科技等，這些領域中的中國企業其實多已取得領先地位。
政府政策支持電動車、太陽能前景佳
不僅如此，政府的支持亦提供產業發展的空間。由於中國政府高度重視經濟增長，因此制定新的五年計畫，目標是希望人均GDP（從2018年的9,770美元）達到1萬美元，同時亦關注中國經濟未來的優先產業發展。
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