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國際地緣政治紛擾不斷

通膨壓力難解 鎖定能源投資新商機

撰文者:朱岳中 更新時間:2023-11-01 瀏覽數:22,420

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通膨 油價 核能復興

美國因核協議問題,已制裁伊朗多年,讓伊朗原油產量從高峰(2018年)的每日450萬桶,一度降到不及200萬桶。但這2年透過黑市交易避開美國制裁,伊朗原油產量已回到每日300萬桶。換句話說,需錢孔急(因美國的制裁,伊朗許多海外資產被凍結)的伊朗,不用美國的「同意」,早已自行增產。所以伊朗增產不是問題,但中東情勢再起,伊朗會不會捲入以巴戰爭?1973年的第4次中東戰爭會不會重演?關係著未來油價漲跌的關鍵。

油價會不會受影響還是未知數,但天然氣價格已率先一飛沖天!以色列擔心戰事波及天然氣井,第一時間即下令關閉位於東地中海的海上天然氣平台。而俄烏戰爭爆發後以色列成為歐洲天然氣供應國之一,以色列一宣布關閉天然氣平台,歐洲天然氣短短1週內即暴漲超過60%,紐約天然氣期貨也順勢大漲超過20%!


既然從供給面壓低油價幾乎無解,只好從需求面尋求解決之道。只是原油需求的減少,若是來自全球景氣的下滑,並非大家所樂見,但藉由替代能源以降低對石化燃料的需求,早已是世界各國努力的目標,只是迄今成效有限。

根據能源協會(Energy Institute)、諮詢服務機構安侯建業(KPMG)和科爾尼(Kearney)於今年6月所共同發布的《世界能源統計回顧(Statistical Review of World Energy)》報告,2022年石化燃料占全球能源供給量的82%之多,再生能源占全球能源消耗比率則僅7.5%,且成長率僅1%,還不如石化燃料的2.3%!

再生能源居高不下
出現一波「核能復興」

關鍵原因還是在於雖經過多年發展,再生能源(包含風能、太陽能、生質能源、潮汐能等)成本居高不下且效能不佳,於是核能再次受許多國家的青睞。國際能源總署(IEA)在今年2月發布的《2023年電力市場報告》也提到:2023年至2025年全球核能發電量將平均年成長近4%,遠高於2015年至2019年的2%。

以實際數據來看,根據《日經》中文網的報導,截至2023年1月全世界運轉中核電機組為431台,但正在建設中與計畫新建的機組分別高達72台與86台。換句話說,短時間內全球的核電機組將比現在暴增1/3以上。就連微軟(Microsoft)公司都開始招募核能技術專家,打算自行興建小型核電廠。微軟創辦人比爾蓋茲(Bill Gates)更創辦了泰拉能源(Terra Power)準備發展新型的核反應爐!

在這波「核能復興」的帶動下,鈾礦成了今年以來漲幅最大的能源材料,漲幅超過4成(詳見表1)。連帶全球2大鈾礦公司— 哈薩克Kazatomprom(倫敦交易所代號:KAP)與加拿大卡梅科(Cameco Corp,紐約交易所代號:CCJ),今年股價漲幅都超過4成,遠超過其他石油公司股價表現。美國最大鈾礦生產商Energy Fuels今年股價漲幅也有20%以上,其他相關鈾礦勘探和開發公司,例如Uranium Energy、NexGen Energy,股價漲幅也均有3到4成。想參與核能相關商機的投資人,除了可以買進鈾礦相關公司股票外,其他鈾礦相關ETF如URNM、NLR及URA(以上均為美股代號),今年以來漲幅也都不少(詳見表2),投資人不妨參考看看。至於一般的主動式共同基金少有投資鈾礦相關公司,就算有比例也偏低(例如貝萊德世界礦業基金投資鈾礦相關僅1.87%),是較為可惜的地方。(本文作者為南臺科技大學財務金融學系助理教授)

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