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國際地緣政治紛擾不斷
通膨壓力難解 鎖定能源投資新商機
撰文者：朱岳中
更新時間：2023-11-01
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美國因核協議問題，已制裁伊朗多年，讓伊朗原油產量從高峰（2018年）的每日450萬桶，一度降到不及200萬桶。但這2年透過黑市交易避開美國制裁，伊朗原油產量已回到每日300萬桶。換句話說，需錢孔急（因美國的制裁，伊朗許多海外資產被凍結）的伊朗，不用美國的「同意」，早已自行增產。所以伊朗增產不是問題，但中東情勢再起，伊朗會不會捲入以巴戰爭？1973年的第4次中東戰爭會不會重演？關係著未來油價漲跌的關鍵。
油價會不會受影響還是未知數，但天然氣價格已率先一飛沖天！以色列擔心戰事波及天然氣井，第一時間即下令關閉位於東地中海的海上天然氣平台。而俄烏戰爭爆發後以色列成為歐洲天然氣供應國之一，以色列一宣布關閉天然氣平台，歐洲天然氣短短1週內即暴漲超過60%，紐約天然氣期貨也順勢大漲超過20%！
既然從供給面壓低油價幾乎無解，只好從需求面尋求解決之道。只是原油需求的減少，若是來自全球景氣的下滑，並非大家所樂見，但藉由替代能源以降低對石化燃料的需求，早已是世界各國努力的目標，只是迄今成效有限。
根據能源協會（Energy Institute）、諮詢服務機構安侯建業（KPMG）和科爾尼（Kearney）於今年6月所共同發布的《世界能源統計回顧（Statistical Review of World Energy）》報告，2022年石化燃料占全球能源供給量的82%之多，再生能源占全球能源消耗比率則僅7.5%，且成長率僅1%，還不如石化燃料的2.3%！
再生能源居高不下
出現一波「核能復興」
關鍵原因還是在於雖經過多年發展，再生能源（包含風能、太陽能、生質能源、潮汐能等）成本居高不下且效能不佳，於是核能再次受許多國家的青睞。國際能源總署（IEA）在今年2月發布的《2023年電力市場報告》也提到：2023年至2025年全球核能發電量將平均年成長近4%，遠高於2015年至2019年的2%。
以實際數據來看，根據《日經》中文網的報導，截至2023年1月全世界運轉中核電機組為431台，但正在建設中與計畫新建的機組分別高達72台與86台。換句話說，短時間內全球的核電機組將比現在暴增1/3以上。就連微軟（Microsoft）公司都開始招募核能技術專家，打算自行興建小型核電廠。微軟創辦人比爾蓋茲（Bill Gates）更創辦了泰拉能源（Terra Power）準備發展新型的核反應爐！
在這波「核能復興」的帶動下，鈾礦成了今年以來漲幅最大的能源材料，漲幅超過4成（詳見表1）。連帶全球2大鈾礦公司— 哈薩克Kazatomprom（倫敦交易所代號：KAP）與加拿大卡梅科（Cameco Corp，紐約交易所代號：CCJ），今年股價漲幅都超過4成，遠超過其他石油公司股價表現。美國最大鈾礦生產商Energy Fuels今年股價漲幅也有20%以上，其他相關鈾礦勘探和開發公司，例如Uranium Energy、NexGen Energy，股價漲幅也均有3到4成。想參與核能相關商機的投資人，除了可以買進鈾礦相關公司股票外，其他鈾礦相關ETF如URNM、NLR及URA（以上均為美股代號），今年以來漲幅也都不少（詳見表2），投資人不妨參考看看。至於一般的主動式共同基金少有投資鈾礦相關公司，就算有比例也偏低（例如貝萊德世界礦業基金投資鈾礦相關僅1.87%），是較為可惜的地方。（本文作者為南臺科技大學財務金融學系助理教授）
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