筆者常說產業型基金是難度很高的基金,對相關產業不了解的投資人最好少碰。然而媒體總是在相關產業最熱(產業循環週期的高峰)時大肆報導,不明就裡的投資人這時才開始進場的話,很容易就會被套在高點,這正是典型的「擦鞋童理論」的後果(編按:「擦鞋童理論」意謂市場已經過熱到連擦鞋童都在討論)。
投資人或許會想,「那我就持續定期定額到下次循環週期高峰就好了。」然而,一個產業循環週期要多久?下一個高峰來臨時,能夠到這波的高點嗎?這些問題對於產業概況不熟悉的投資人來說,都是難以輕易解答的問題,更不用說產業分析不像個別國家或區域一樣,可以靠一些經濟數據來分析判斷,相關分析更專業也更複雜。而個別產業又有不同的專業,分析方法無法一體適用,種種問題都是筆者長時間以來提醒投資人盡量少投資產業型基金的原因。
國內投資人被各種產業型基金套牢的經驗比比皆是,從早年的科技基金,到近年的能源基金、原物料基金、礦業基金以及綠能(或稱替代能源、新能源)基金,但是國內投資人卻依然熱中於產業型基金。像某檔境外礦業基金已連跌了4年∼5年,累積跌幅超過7成,國人持有金額依舊高達新台幣近600億元(統計至2014年12月)。另一檔國內投信發行的替代能源基金,國人投資金額超過新台幣120億元,是國內規模前幾大的股票型基金,但發行迄今近9年,依然賠了近7%(統計至2015年4月2日)。