股票投資術
股票跌到貼息？ 陳重銘：反向操作賺價差！
撰文者：陳重銘 更新時間：2018-07-18
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7、8、9月是台灣股市的除權息旺季。投資人辛苦抱了一整年的股票，最在意的當然是股利了，所以每年在除權息的旺季，媒體都會炒作一下「高殖利率」行情，一一幫投資人挑出高殖利率的股票，但是高殖利率就一定穩賺不賠嗎？如果滿懷希望的參與除權息，卻是以貼權息的下場作收，儘管投資人是賺進了股利，但是卻賠上了價差，還是不划算啊！更慘的是股利還要繳所得稅跟繳健保補充費，也就是賠錢還要繳稅。
請投資人一定要先謹記一點，「高殖利率」也要有填權息才會有賺錢，所以絕對不要只是看見高殖利率，就一窩蜂的搶著買進。前事不忘，後事之師，2017年7月台股進入除權息旺季，但是不巧遇上歐股回檔、美國科技股大跌，截至7月3日，在205檔已經除權息的股票中，僅有22檔個股完全填息，貼權息的卻有130檔，也就是高達63%的個股仍處於貼息的賠錢狀態。
從上面的說明不難看出，參與除權息必須考慮個股（獲利有無衰退），以及國際利空等因素，絕對沒有穩賺不賠的！那麼要如何參與「高殖利率」的行情呢？以下拿中華電（2412）來當麻豆說明。
中華電一直是獲利穩定的優等生，也是民生必需型股票的代表，眾多投資人也將他當成必備的核心持股。從上圖可以清楚看出從2017年初開始，股價開啟了一段的高殖利率行情，投資人在年報公布以及股東會之後，為了領取股利而陸續買進股票；可惜好景不常，在除息後碰上大盤回檔，結果變成了貼息。如果投資人是買在除息前的110元高檔，儘管除息時拿到4.94元的現金股利，但是股價卻跌到貼息的102元，投資人還倒賠了3.06元，而且4.94元的現金股利還要繳交所得稅，真的是賠了夫人又折兵。
那麼要如何操作才能夠反敗為勝呢？其實可以利用投資人追逐「高殖利率」行情的心態，例如在年初時先判斷公司去年的獲利，並預估今年可能配發多少股利，如果具備高殖利率行情就可以事先買進。然後等到年報公告、董事會、股東會召開之後，其他投資人因為「高殖利率」的誘惑而陸續買進股票，進而推升股價的上漲，最後在除權息前會將股價推升到最高點。這個時候反而要反向賣出股票，因為高殖利率行情會在除權息後結束，至於是否會填權息，則還是未知之數。
如果依照上述的操作方法，在2017年2月用100元價位買進，然後在7月除息前用110元賣出，儘管沒有領到4.94元的現金股利，但是賺進10元的價差便相當於領到2年的股利，而且價差還不用繳交所得稅，不是遠勝過參與除息，但是賠上3.06元卻還要繳稅嗎？
一般的投資人喜歡眼見為憑，等到年報、董事會、股東會開完之後，才來追逐高殖利率行情，其實股價已經被逐漸拉高了，一旦買在高點將來貼息的機率就會很大。投資股票的重點在於「走在別人的前面」，如果能夠早一步預測出高殖利率，提早買進股票的話；將來眾人在追逐高殖利率行情時，就會順勢幫你抬轎、把股價拉高，如此一來賺進的價差並不會少於股利，更可以避免掉未來貼權息的風險。高殖利率行情，絕對不是買進股票，然後放著領股利，小心賠上價差卻還要繳稅。
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◎出 生：1966年
◎學 歷：台灣科技大學機械研究所碩士
◎現 職：高職機械科教師
◎著 作：《6年存到300張股票》、《不敗教主存股心法進階版：每年多存30張股票》、《不敗教主存股心法活用版：教你存自己的300張股票》、《不敗教主的300張股票存股術》
◎存股成績：投入股市超過20年，且年領股利超過200萬元，目前已累積超過3,000萬資產
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