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「這檔蘋概股」體質好又在便宜價，艾蜜莉教你看透公司財務體質，現在該不該買？
撰文者：艾蜜莉 更新時間：2018-10-26
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上個月分析新款蘋果產品上市，可望惠於所謂的蘋果概念股，當時發現正崴（2392）是體質好又在便宜價的股票，今天我們要更詳細地來探討，正崴是否是個值得買進的好股票？
基本資料
正崴1986年以生產連接器及連接線產品起家，於1999年上市，目前股本為51億2,300萬元。董事長和總經理皆為郭台強，是鴻海集團創辦人郭台銘的弟弟，曾任鴻海精密（股）公司總經理，但報導指出其管理風格與人生哲學卻與郭台銘大相逕庭。經查詢沒有掏空、造假財報之新聞，為正派經營之經營者。
正崴近4個月的日K線圖
資料來源：CMoney股市。資料時間：2018.10.21
商業模式
正崴的主要產品為3C零組件，占營收的5成，包括線纜連接器、通訊連接器、電池模組和電源管理模組。
正崴2017年的銷售額與營業比重
資料來源：正崴2017年年報
正崴的外銷比重占總營收的92.82%，其中以大陸和美國地區為主。
正崴主要銷售地區
資料來源：正崴2017年年報
護城河分析
以護城河的5個項目來看：
1.無形資產。
2.成本優勢。
3.網絡效應。
4.高轉換成本。
5.有效規模。
正崴的品牌不知名、專利也非強大、也無特許執照等無形資產，在規模上也未大到具有成本優勢，也無網絡效應與高轉換成本，市場上的連接器廠也不盡其數，因此正崴可以說是沒有任何一項護城河。
財務狀況
當我們利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能，來檢視正崴的財務狀況時，我們發現正崴被評定為「正常」（10項財務指標中有8項是合格的），是一個財務健全的企業。
正崴企業體質屬「正常」
資料來源：艾蜜莉定存股，2018 Q2財報。資料時間：2018.10.21
出現「警示」的項目有2個：分別是評估項目7「是否現金斷水流」，以及評估項目8「是否欠錢壓力大」。
評估項目7「是否現金斷水流」出現「警示」
資料來源：艾蜜莉定存股。2018.10.21
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