股票投資術

從生活找標的：這檔龍頭產業適合投資嗎？艾蜜莉教你找便宜價進場！

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揪團去唱歌是年輕人聚會很熱門的活動之一，卡拉OK更成為台灣特有文化。在眾多競爭激烈的KTV產業，好樂迪憑藉著平民化價格且率先採用電腦點歌系統，逐漸成為領導品牌。

然而在個人KTV包廂的興起和其他娛樂活動蓬勃發展，到底這家KTV龍頭廠商未來發展性如何？讓我們來仔細研究：

基本資料
公司成立於1993年，是目前台灣最大的KTV業者，分店多達51家。董事長為顏瓊章，經查詢沒有掏空、造假財報之新聞，為正派經營之公司。

商業模式
公司主要提供唱歌的服務，因此包廂和餐飲服務為主要營收來源，分別占43.9%和35.7%。除此之外，好樂題推出企業吉祥物「迪迪獅」，販賣周邊商品也是收入來源之一，主要競爭對手包含錢櫃、星聚點和電話亭KTV。

好樂迪2017年的營收比重（單位：新台幣千元）

資料來源：好樂迪2017年年報

護城河分析
護城河的5個項目：
1.無形資產。
2.成本優勢。
3.網絡效應。
4.高轉換成本。
5.有效規模。

好樂迪是全台最大連鎖式卡拉OK公司，可以以較低成本為客戶提供服務，因此，具有「2.成本優勢」。

財務狀況
當我們利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能，來檢視好樂迪的財務狀況時，我們發現好樂迪被評定為「正常」（10項財務指標中有3項是合格的），是一個財務健全的企業。

好樂迪企業體質屬「正常」

資料來源：艾蜜莉定存股，2018 Q2財報。資料時間：2018.10.19

「是否體質幼弱」的「股本大小」小於50億，顯示好樂迪屬於中型股，因此股價較受市場炒作而波動，建議減少投入資金的比率。

好樂迪的「股本大小」顯示「警示」

資料來源：艾蜜莉定存股，2018 Q2財報。資料時間：2018.10.19

好樂迪的「是否靠副業賺錢」出現「警示」

資料來源：艾蜜莉定存股，2018 Q2財報。資料時間：2018.10.19

檢視好樂迪第2季的財報後，我們可發現業外收入除了利息和租賃收入以外，主要來自於與關聯企業的交易，好樂迪為錢櫃最大股東，這投資行為讓好樂迪可以分享錢櫃的獲利，增加公司營收。

好樂迪的關聯企業

資料來源：好樂迪2018 Q2財報

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