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好公司股價通常不打折！達人教你成長股投資法：股票超漲別賣，應汰弱留強
撰文者：Mr.Market市場先生 更新時間：2018-11-20
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《非常潛力股》這本書是價值投資必讀的經典，巴菲特曾說，自己的投資有85%來自葛拉罕，15%來自費雪，而費雪就是本書的作者，他是「成長股投資」的代表人物。
什麼是成長股投資？
成長股投資不同於一般的分析方法，一般分析方法僅僅是希望減少虧損、戰勝大盤，而成長股投資則是希望透過分析來取得「數倍的利潤」。
例如以Amazon（NASDAQ: AMZN）這檔股票為例，公司依然沒有太多盈餘，本益比是天價，但它5年內股價上漲超過10倍，主因就是他有足夠的成長潛力。這種類型的股票就可以把它稱為成長股。AMZN圖表。
《非常潛力股》這本書初版發行於1958年，距離現在已經過了60年，當時投資的標的仍以工業類型為主，不見得完全適用在近幾年的網路股與科技股上，但書中許多概念到今天依然有用，是一本經過時間考驗的經典書籍。
以下市場先生整理閱讀這本書時的重點筆記：
費雪分析的核心方法：用「閒聊法」分析股票
找到公司內部人員聊天，最好是基層人員而非管理階層，對股票分析才有幫助。聊天不限於該公司的人員，可從閒聊過程延伸到其他上下游公司。
聊天法我認為算是一個可以複製的方法，以台灣為例如果你想了解台積電，最直接就是找台積電的員工，以及他們上下游的合作廠商了解一下。
這方法也不同於一般基金經理人，機構投資人有時候往往是只找公司高層聊天。
閒聊該問的12個問題？
書中不只12個，以下是市場先生認為比較重要的。
1.產品或服務的市場潛力多大？是否短期內能大幅成長、避開一次性的生意？
2.公司投入多少研發？過往研發對公司做出多大貢獻？
3.公司是否重視銷售組織的能力？強的公司研發和銷售會並進。
4.公司利潤率高嗎？低利潤的公司沒資源投入研發和加速成長，公司也必須持續優化改善利潤率。
5.公司的勞資關係如何？別買勞資關係緊張或是壓榨員工的公司。
6.高階主管間的關係如何？是團結合作，還是各有山頭和內鬥？
7.高層的能力如何？是否會充分授權、會接受基層建議？
8.公司成本分析和會計是否做好？不重視數據的高層不可能做出正確決策。
9.在同產業中公司的特點是什麼？有獨特優勢的公司才有機會長期成長。
10.公司未來獲利展望？管理階層是重視短期利益還是長期利益？
11.公司是否會需發新股票增資？增資會稀釋股票，最好避免。
12.公司管理階層的誠信如何？是否會對投資人報喜不報憂？
以上12個問題你會發現，它問題是圍繞在一個會長期倍數成長的企業所必要的條件。成長型投資的分析方法跟一般基本面分析不同，有一些數據是它比較不在乎的。
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