股票投資術
短線打不贏主力大戶沒關係、散戶長抱也能賺！艾蜜莉：跟大師學這5招選到好股拚命存
撰文者：艾蜜莉 更新時間：2018-11-23
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《用心於不交易》這本書最近又重新再版了，再次閱讀後，整理了一些重點與大家分享，面對近期股市的震盪，希望大家都能穩住心情，找出最適合自己的投資方式。
參與投資世界裡的「正和遊戲」
作者林茂昌先生在書中提到，任何短進短出的股票投資或期貨操作，遇到的對手通常是財力雄厚的公司派、主力……等等，可以說一般散戶投資人勝算極小，等同參與了一場「零和遊戲」。「零和遊戲」簡單講就是贏者全拿，在這場遊戲裡的總資金是固定的，因此你輸掉的錢便是別人所贏走的，不可能出現雙贏的狀況。
那麼散戶投資人資金小、資訊落後、沒有內線消息，有可能讓自己的投資像是參與一場「正和遊戲」嗎？也就是說交易的雙方互蒙其利，大家都愈玩愈有錢，作者用經濟分工的角度作切入來說明，人們藉由互相分工，各取所需、各得其利，並促使了經濟的繁榮與成長，這無疑就是正和遊戲的例子。
而這個「正和遊戲」投資法的核心，就建立在找到有長期競爭優勢的企業上，具有優勢的企業，才能一直不斷的賺錢。當你買進這樣的公司的股票，不論金額高低都是出資的股東之一，當公司賣出的產品或服務受到客戶的喜愛，愈來愈賺錢，而我們則耐心的等待投資收益，形成一個正向的循環。
從事「正和遊戲」就要有長期持有的打算，如果資金只能放幾個月，是很難看見效果的。至於要如何尋找這樣的企業，作者篩選的方法有以下幾點：
1.避開完全競爭市場：產品沒有差異化的企業，廠商之間殺價競爭，獲利微薄。
2.觀察公司5～10年獲利狀況：每股盈餘EPS或稅後盈餘是否穩定。
3.股東權益報酬率（ROE）：一般來說15%就很不錯了，要注意若近年過高，是否會引來競爭者出現分食大餅。
4.負債比不能過高：是否具有壟斷力？護城河有多深多寬？
5.是否有穩固的人際脈絡：這裡指的包括了上下游、客戶、員工之間的關係是否穩固，有好的人脈網絡，容易分配到好的經濟資源，進而有好的獲利能力，俗話說「人脈就是錢脈」這句話，就是這種意思吧！
具體可以先剔除董監持股不足的公司，並觀察公司主管的持股變動情形，連內部人都在拋售自家股票的話，我們實在不必冒這個險。
建立「不賠錢」的部位才能享受複利成果
相信大部分的人投資的目的不外乎是為了多賺點錢，把目標設定在不賠錢，聽起來似乎一點都不吸引人，但試想，如果你拿了1萬元來投資一筆項目：
第1年賺了10%（1萬元×1.1＝1萬1,000元）。
第2年也賺了10%（1萬1,000元×1.1＝1萬2,100元）。
第3年不幸賠了20%（1萬2,100元×0.8＝9,680元）。
那麼你的本金不是回到原點，而是只剩9,680元，不僅沒有獲利還虧損，此時複利便中斷了。
因此複利的原理雖是老生常談，但能享受到甜美果實的人卻不多，很多人在前面兩三年，成果還不明顯的時候就半途而廢了。
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