股票投資術
投信最適合散戶跟單，且作帳行情將啟動！2指標，選出21檔「潛在行情股」…
撰文者：闕壯玟 更新日期：2019-06-18
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跟著3大法人，比較容易賺錢嗎？
不久之前，前後分別介紹了外資、自營商，跟隨3大法人的籌碼，真的容易賺錢嗎？還沒看過的可以先去複習一下：
1.外資篇：「外資買，我就買」，這樣不可能賺錢！跟單要挑「這2家分點」…
2.自營商篇：「自營商」買進後，股價通常會…他們的買單能跟嗎？「這4點」告訴你！
正好時間已經接近季底，這次介紹的最後一位法人「投信」，在文章的末端將一同整理出「投信作帳股」的清單，那麼，今天針對投信分割出4個主題，分別是：
1.投信的操作風格、習性。
2.時常交易的標的性質。
3.投信的單能跟嗎？
4.投信季底、年底作帳行情。
投信的操作風格、習性，追求「相對報酬」，喜好波段操作
與自營商一樣，投信為台灣本土資金，同屬內資，但是兩者的操作風格、習性天差地遠，因為投信受限於「最低持股水位」的法規，這導致就算大盤大跌，最低也還是必須持有7成的部位，所以只要賠的比較少，績效贏過大盤就算贏，當然他們也會追求自己勝過多數的同業，角逐頂尖基金經理人的地位，這點與自營商追求的「絕對報酬」就相當不同。
在投信的競爭裡，也會出現為了搶第一而模仿的動作，當市場的某一族群或某檔股票大漲特漲，經理人會害怕別人早已持有，自己的績效落後，所以採取追價，被迫買進股票，導致股價愈漲愈高，那投信有自營商的那種超級嚴格的「資金控管」或「紀律」嗎？當然還是有，只是不到自營商那麼嚴格罷了！
這點也顯現在交易風格上，舉例來說：自營商秉持著嚴格的資金控管「賺取快錢」，所以在買賣股票都是短進短出，可接受虧損程度極小，而投信如果不是拚季底或年底的績效，操作股票的週期就相對較長，可接受的虧損幅度也比較大，這點在股票的法人籌碼中可以輕易看出兩者的不同。
以立積（4968）為例，投信的買超較有連續性且週期長
資料來源：CMoney
以喬山（1736）為例，可看出投信較自營商抱得住波段
資料來源：CMoney
為了在短期間，有效運用資金，選股目標鎖定股性活潑的「中小型股」
一檔股票不可能放太久，這點與「自營商」相似，畢竟經理人還是有「績效壓力」，那要在中、短期間繳出好成績，就仍然得以賺取「資本利得」為主，加上銀彈不如外資那麼大，不會去買股本太大、股價動很慢的權值股，「中小型股」會是投信優先選擇的目標。
投信持有股票的上限「有法規限制」
這點我在之前的文章也有寫過，所以大家應該不會對這點太陌生，一檔基金對於單一個股持股比例不得超過該基金淨值的10%，也不得超過該公司股本的10%（這個10%，是基金持股比率），所以無法像投資人，想買多少就買多少。
這會造成一檔股票的「投信持股比率」來到15%時，很有可能隨時出現「買盤力竭，股價反轉」的情況，不過，通常我不會等到比率到達15%才注意，只要來到10%就要先列為警示了。
截至6月12日收盤，台股1,700多檔股票中，只有11檔投信比率超過10%，而且最高不超過20%，所以高投信持股比率的股票，要留意「買盤力竭」或是「由買轉賣」的風險。
台股中投信持股比率超過10%的個股
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