達人開講
這檔股票先跌84%，再漲超過339%...投資達人：「危機入市」時間點這樣看！
撰文者：孫慶龍 更新日期：2020-06-01
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危機入市選股法，一直是慶龍長期能夠創造優異投資績效的重要策略之一，其靈感來源，除了源自於股神巴菲特之外，多次成功運用在台股操作上，更是讓此策略更為成熟的關鍵所在。美國股神巴菲特曾說過，他一生中受到2位啟蒙老師的影響，其中85%是來自於葛拉漢，學習到價值型投資與危機入市的賺錢技巧；另外15%則是源自於費雪，掌握到成長股投資的精髓。
整體而言，慶龍這幾年所鑽研的投資策略，大多從這3個面向出發，當然，在考量台股投資的實務經驗之後，會作一些調整與變動，以符合一般投資人都可以遵循與學習的步驟。舉例來說，危機入市選股法，就是一個非常成功的案例，從企業經營的角度切入，並且參酌技術分析的觀點，形成截至今日為止，《投資家日報》績效表現最為驚人的贏家策略。
為了避免「危機入市」的投資策略，最後淪落為「接到正在下墜的刀子，滿手是血」，因此慶龍主張任何一檔股票，因為遇到麻煩造成股價重挫時，絕非進場撿便宜的最佳時機，畢竟從慶龍多年來走訪上市櫃公司的經驗中，察覺到任何一家公司要走出當前的營運麻煩，絕對不可能在明天、或是下個月、甚至一年內就看到已解決麻煩的成果，因此在解決麻煩是需要的時間條件下，真正危機入市的最好時機，應該是等到麻煩出現後的1年到2年，才會出現真正的投資契機。
此外，反應在技術分析的內容上，當一檔股價跌深時，短中長期（月線、季線、半年線、年線）均線會呈現「空頭排列」的走勢，此時投資人若選擇進場布局，一方面股價還有持續破底的風險。另一方面，由於公司解決麻煩是需要時間，因此即使投資人接到股價的最低點，也需要花費很長的時間，來等待公司營運走出麻煩，並且重返榮耀。
因此，聰明的投資人，不如等到短中長期均線，已經呈現出「均線糾結」的內容時，再來選擇進場，將可有效避免上述兩種情況發生的機率。
舉例來說，電聲元件大廠美律（2439）股價從2014年3月最高點195元走跌的過程，短中長期均線就是呈現非常明顯的「空頭排列」架構，想要進場危機入市的投資人，必須得忍受100元不是底、50元也不是底的鉅額虧損，因為直到2015年8月股價來到30元時，才見到波段的最低點。
換言之，以波段跌幅高達84%的內容來看，任何一個時機選擇進場布局，最後的結果，可能都是「接到正在下墜的刀子，滿手是血」。
然而，聰明的投資人如果能等到2016年5月，當月線、季線、半年線與年線大約在58元附近均線糾結時，再來「危機入市」，其最後的結果，就是無需多久時間，就享受到股價開始噴出的喜悅，一路飆漲到2017年8月最高點的255元，一年多的時間，就可獲得超過339%的投資報酬。
美律的例子，絕非單一案例，因為慶龍曾針對上述「危機入市」的投資策略，進行大數據Big Data的數據分析，在合計1,426次的範本數中，平均勝率不僅可來到62.76%，年化報酬率更達到不可思議的57.62%，之所以稱之為不可思議，是因為以這樣的年化報酬率投資，10年就可創造出8,604%（86倍）的累積報酬率，而如此優異的績效表現，也是《投資家日報》截至目前為止，所有經過大數據客觀分析的投資策略中，績效最為驚人的一種贏家密技。
本文經授權轉載自孫慶龍的投資部落格
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學歷：成功大學中國文學系、英國艾克斯特（Exeter）大學財務管理研究所
經歷：鑫圓滿證券投資顧問公司投資總監、《理財周刊》執行長
現職：《投資家日報》總監、致理科技大學財金系講師
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