股票投資術
大盤萬點以上就是貴？錯！1個指標帶你看懂台股的「相對高低點」
撰文者：Charlotte夏綠蒂 更新時間：2020-07-06
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2020年3月股災，全球股市重挫
新冠肺炎首宗感染個案發病時間是2019年12月1日，後來相關人員在中國大陸武漢海鮮市場採集到病毒的樣本，爾後數個月在全球大流行，變成一場大瘟疫，堪稱是二次世界大戰以來面臨最嚴峻的局面，造成全球股市跌跌不休，台股從1萬2,000點跌到最低8,523點，跌幅將近30%。
大盤回升至萬點，貴還是便宜？
台股跌到8,000多點之後，便開始慢慢回溫，到5月已經突破萬點了，這時候很多人有一樣的疑惑，大盤萬點貴嗎？比起之前的1萬2,000點是便宜，但過去的印象，萬點似乎就是一個門檻，萬點以上就是貴。
本篇文章與你分享：
1.大盤反彈後，現在超越「萬點」貴嗎？
2.大盤貴不貴，不能以絕對數字看。
3.股價淨值比法。
大盤反彈後，現在超越「萬點」貴嗎？用「股價淨值比」來判斷
早在2000年，台股就碰到萬點了，過了20年後，大盤還是在1萬點，這代表股市都沒有成長嗎？其實並不是，萬點只是一個絕對的數字，要來評估大盤貴不貴，得用股價淨值比來評估。
延伸閱讀：股價淨值比PB法是什麼？
證交所對於大盤股價淨值比的公式是：
大盤股價淨值比＝大盤採樣股票市值推計總額／大盤採樣股票淨值推計總額。
白話文就是，價格和價值的倍數。
萬點不一定危險
舉個簡單的例子，20年前，一杯珍珠奶茶20元，在當時是很正常的價格，時過境遷，隨著通貨膨脹和GDP的成長，現在去手搖飲料店一杯珍奶要50元了。偶然有一天，你走在街上，猛然發現竟然有賣一杯20元的珍奶，你肯定會直呼：也太便宜了吧！
大盤貴不貴，不能以絕對數字看
應用在股市上，不能只看指數，也要看企業的基本面，經過20年的通貨膨脹和GDP的成長，許多企業也更加賺錢了！用股價淨值比PB是一個好的指標來判斷，大盤PB是觀察大盤指數，在整體上市公司的每股淨值中的波動倍數。
為什麼對萬點有迷思？因為2000年達萬點後，下一次是2017年
2017年5月23日，大盤指數達到1萬7點，但考慮除息後，已經達到1萬6,500點，不過當時大盤股價淨值比只有1.7，還屬正常水位，所以如果你只看價格去判斷，那就會錯失台股漲到1萬1,000點的機會。
一樣萬點，20年後市值成長2倍
2000年台股就碰到萬點了，但過了20年後，大盤還是在1萬點，乍看之下股市似乎沒有成長，其實不是的，大盤市值可是一直增加呢。從下圖可以知道，大盤在2000年的時候市值11兆5,000億，2020年市值33兆5,000億，可是成長了2倍呢！
指數一樣都是萬點，價值卻不一樣呢？主要是因為台股除權息的時候會扣除指數，導致大盤看起來都不漲，實際上並非台股沒有成長喔。
怎麼判斷台股的價值高低？可用大盤股價淨值比
大盤股價淨值比＝大盤採樣股票市值推計總額／大盤採樣股票淨值推計總額。
能夠看出整體投資人，對股市的看法是樂觀來是悲觀：
當大盤股價淨值比上升，代表市場較活絡樂觀；
當大盤股價淨值比下降，代表市場較冷卻悲觀。
一般在談論股價淨值比時，通常會用區間來評估高低，以過去10年來看：
大盤股價淨值比接近1.8倍，股市下跌機率大；
大盤股價淨值比接近1.4倍，股市上漲機率高。
哪裡可以看到大盤股價淨值比？
1.CMoney股市
2.財報狗
3.財經M平方
快速總結
1.萬點只是一個絕對的數字，要來評估大盤貴不貴，得用股價淨值比來評估。
2.大盤股價淨值比就是，價格和價值的倍數的關係。
3.以過去10年來看：大盤股價淨值比接近1.8倍，股市下跌機率大；大盤股價淨值比接近1.4倍，股市上漲機率高。
本文經授權轉載自夏綠蒂的選股筆記
曾在全球最大的會計師事務所任職3年，喜歡從財報找出蛛絲馬跡，挖掘有價值的股票，建立輕鬆交易的選股邏輯，並善用時間複利的力量累積更多的本金，進而優化自己的生活。
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