富達全球觀點
全球資金充裕、企業獲利改善 股市仍具投資價值
撰文者：富達全球投資團隊 更新時間：2016-05-27
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中國經濟現改善跡象 政府維持調控態度
中國3月經濟數據止穩改善。4月製造業PMI維持於50.1，連續2個月站上50，後續仍待觀察製造業回升力道可否持續。服務業PMI下滑至53.5，服務業優於製造業趨勢持續。中國第1季GDP年增6.7%，符合市場預期，可能是政策支撐成長動能，其中政府固定資產投資擴張至年增23.3%。顯示經濟下行壓力仍大下，政府將適時出手調控，政府調節構、穩增長態度不變。近期中國陸續修正政策方向，加上央行適時注入市場資金，流動性保持寬裕，預期市場信心有望回穩。
在新興市場部分，多數經濟數據出現改善，但仍較疲弱。3月整體製造業PMI大幅反彈至擴張階段，但僅是略為擴張區之上，主要受到中國的服務業與製造業PMI走強所帶動。展望未來，中國經濟放緩不利其他新興國家的企業獲利，加上新興市場經歷近期反彈後，價值面回到合理水準，故對於新興市場看法仍較保守。
基金投資策略 持續看好成熟市場
區域配置上，較為看好新興亞洲，主要因為受惠於原物料價格下滑和與歐美景氣連動較高，也較有推動結構性改革能力的政府，在新興市場中其經濟動能相對持穩。
截止4月底，投資子基金比重為99.4%。4月全球股市在歷經3月大漲後，指數多為區間震盪，成熟市場股市表現優於新興市場。評估經濟基本面，成熟市場優於新興市場，基金在區域配置上，仍以美、歐、日等成熟股市為主，子基金投資成熟股市之比重近82.8%。
展望未來，美國經濟穩步成長，企業獲利可望逐季改善，歐、日股市持續受惠央行量化寬鬆政策以支撐經濟及企業獲利成長，目前價值面相對便宜。整體而言，持續看好成熟市場表現，新興市場仍面臨較大挑戰。因此在區域配置上，仍看好具有政策支撐、經濟穩步復甦的成熟市場股市。
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富達卓越領航全球組合基金經理人
葉端如為美國休士頓大學企管所碩士，領有台灣證券分析人員（CSIA）執照，在基金產業擁有10年豐富投資經驗。自2014年9月加入富達，之前曾分別擔任過全球資源基金與歐洲動力平衡基金經理人。
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