投資型保險
儲蓄險報酬率不一定比定存高！
撰文者：《Smart 智富》真‧投資研究室 更新時間：2018-04-10
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Q》保險公司的業務員向我推薦一張6年期的儲蓄型保單，折扣後每年年繳保費為16萬8,482元，6年期滿可以拿回104萬588元，似乎保本又增值，且業務員說宣告利率為2.68%，比定存好，但我怎麼算，報酬率都不是2.68%，這類保單的報酬率到底要怎麼評估呢？
A》要評估儲蓄型保單的報酬率究竟是多少，不能單純用差額計算報酬率，也不是用宣告利率或預定利率來算，而是要以考慮到時間價值的「內部報酬率」（Internal Rate of Return，簡稱IRR）來計算，才能知道這類保單實質的年化報酬率。
在低利時代，打著保本又增值的儲蓄型保單滿天飛，但是，一般人在評估這類保單的報酬率時，常常被數字迷惑，更有許多人直覺的利用差額計算報酬率，以上述案例來說，若以差額計算，報酬率為2.94%〔（104萬588元－1萬8,482元×6）／（16萬8,482元×6）×100%〕，確實比現在約1%的1年期定存利率高出許多。
又或者，保單上寫著比定存利率高的宣告利率或預定利率（詳見圖1），但宣告利率是保險公司收到保戶繳的保費後，「實際」投資運用後得到的報酬率；而預定利率則是保險公司「預期」投資運用後得到的報酬率，都不是保單實質的投資報酬率。
實際上，我們應該要利用「內部報酬率」來計算投資人真正獲得的年化報酬率。什麼是「內部報酬率」呢？它是考量到時間價值後計算出來的報酬率，因為「現在的錢」會比「未來的錢」更有價值。
我們利用內部報酬率計算上述的案例，實際上這類保單的年化報酬率僅有0.83%（詳見圖2），甚至比現在1年期定存利率1.07%（此為2018年3月15日臺灣銀行公告之1年期定期儲蓄存款固定利率）還低！換句話說，如果你第1年投入16萬8,48元到1年期定存中，且每次期滿就續存，等於是連續6年每年都投入16萬8,482元，最後6筆定存到期一次領回，可以拿到約104萬9,432元，比儲蓄型保單還高，雖然保單可能附帶其他保障，譬如壽險，但以投資理財的角度來看，報酬率絕對比定存還差。
因此，學習計算內部報酬率，就能評估這類保單的報酬率是不是真的如你所想，雖然它聽起來很專業，但其實只要利用Excel，不到3分鐘就能算出來！另外，不只是儲蓄型保單，當一項投資有許多筆現金在不同時間點進出時，也可以利用內部報酬率來計算，例如定期定額買基金等。
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