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從保全業跨足餐飲業、殖利率近5%的中保科可以買進嗎？艾蜜莉：到這個價位後分批賣出
撰文者：艾蜜莉 更新時間：2021-03-24
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隨著房市的增溫，與新房子相關的保全業，似乎也搭上這班順風車，中保科（9917）由家庭、企業保全服務業出發，並踏足智慧城市、餐飲服務業，截至2020年底總服務客戶數突破 50 萬戶，目前產值並已接近150億元，是台灣保全產業的龍頭大老。
營運簡介
首先簡要說明中保科的主要業務內容，中保科於1993年12月掛牌上市，為台灣第一家上市的保全公司，原名為「中興保全股份有限公司」，因應結合AI運用與物聯網的發展，2019年已更名為「中興保全科技股份有限公司」。
自從更名後，2020年除了延續《中保無限+》物聯網IOT的系統的整合服務，定位商辦及住家客群，又進一步延伸佈局智慧城市領域，全力開發智慧城市、智慧園區、智慧醫療照護、智慧交通、智慧建築與智慧能源等市場，強調「全方位生活服務」公司。
此外也持續開發雲端人士考勤薪資系統、臉型辨識整合系統、網路型智慧郵箱等，將業務範圍持續擴大且走在保全產業的市場前端。
資料來源：2020年第4季法說會
同時結合關係企業的資源成立「保創科技」，為業界中唯一提供「機電、消防、防災」一條龍服務的企業，利用物聯網技術結合工程建置，打造完整的智慧建築標準，換句話說，從素地到完工營運，保創科技皆能統包，並創立「工地智慧管理平台」，使企業對於工地的管理效率有更佳的選擇方法。除此之外，也利用大數據分析來解決問題並找出商機，並加強人性化關懷服務，藉由提升服務品質來降低解約率。
為因應5G時代，集團希望利用各種多樣化且快速、穩定、可靠的通訊技術，發展出更多種類的AIOT服務；同時將服務與金流整合，以串聯消費者與商家，來創造出更多的生活服務相關營收。
資料來源：2020年第4季法說會
雖然中保科強調轉型及涉足新產業，但保全系統以及駐點警衛以及運鈔業務仍占了較大比例，
相對來說這幾個項目是比較成熟的產業，因此成長率不太可能再有大變化，不過由於市場龍頭的品牌效應，讓中保科的獲利持續穩定。
近期消息及新聞
在此次的新冠肺炎疫情中，中保科的各項產品，替公司在這次疫情中賺足了營收。像是提供殺菌服務的「中保潔菌家」產品，業績成長數成。
而且中保科技集團的「紅外線感應熱顯像儀」，目前也是許多公眾場所出入口重要的體溫偵測儀，市場上供不應求。再加上由於疫情的關係，使國內旅遊興盛，連帶拉升國雲樓管的停車場營收成長，可說是在這波疫情中，營收不降反升的企業之一。
資料來源：2020年第4季法說會
股利政策
即使2016年每股盈餘僅1.4元，但由於公司有足夠的未分配盈餘，因此每股仍配發3.5元現金股利，換算配息率高達250%，其餘年度均維持每年配發4元水準。
2016年則是因業外的復航事件的影響，導致稅前及稅後淨利率降至10%，屬於一次性的利空事件。除了特殊事件之外，整體而言，近10年來殖利率都在近5%左右，對存股族可說是一個相當不錯的生活產業標的。
資料來源：2020年第4季法說會、HiStock嗨投資
未來展望
2021年的前2月合併營收為23億2,135萬元，年成長5.21%。中保科在今年計畫擴大餐飲事業部，中保無限家旗下代理來自新加坡國民美食的「The Soup Spoon匙碗湯」，目前已在大直、京站、台北101、微風廣場及新光三越百貨等設立門市。
主要是看好通勤族商機，預計3月份將在新北板橋車站內的環球購物中心美食街設立新營業據點，同時也在新光三越台北信義新天地A4、A8開立快閃店，搶攻轉運及回家來不及下廚的通勤族市場商機。
資料來源：2020年第4季法說會
中保科2020年為高雄市政府建置智慧城市試驗場域，針對高雄市區交通、空氣汙染、校園安全管理等，利用「智慧路燈」加掛AI攝影機等偵測設備，進行環境分析、車流統計、車牌辨識等服務項目，協助市府透過科技進行城市治理，受到市府好評，2020年智慧城市業績較2019年同期成長120%。
10項財務指標之評估
打開艾蜜莉定存股APP的體質評估，中保科在10項體質評估中，僅有2項不合格。第1項為股本規模，我認為合格標準要股本＞50億；但由於中保科在保全業市占第1，且遙遙領先第2名，因此股本45億元這項警示我認為可以接受。
第2項為負債比，合格標準為負債比率＜50%，目前中保科只有微微超標，不算是重大警訊，且中保科主要的負債是還自銀行的短期借貸，以公司來說，反而是增加資金靈活度，因此這個項目也暫時無須擔憂。
估價及買賣策略
接著打開艾蜜莉定存股APP的估價法。
資料來源：艾蜜莉定存股APP
便宜價：51.94元；
合理價：69.26元；
昂貴價：103.88元。
若有機會價格往下接近便宜價，我會考慮分批購入持有，投資目標為獲利累積約20%左右，開始分批賣出。或是到達合理價之後視情況獲利了結。
注意！請務必遵循分批買進原則，以降低投資風險。以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。
本文經授權轉載自小資女艾蜜莉的理財學
艾蜜莉——自由之路
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1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。
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