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汽車業新戰局開啟！除了電動車，投資人還可聚焦無人駕駛、共享經濟…
撰文者：財女Jenny 更新時間：2021-06-24
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過去的傳統汽車行業、汽車修繕零售等公司，過去曾是輝煌一時的成長股，卻因為科技創新帶來的產業變遷開始衰退，正努力轉型成為未來的轉機股。接下來會介紹新能源車與共享汽車，以及在研究這些公司時需要注意的關鍵數據。
1年上漲700%的飆股：特斯拉
特斯拉（Tesla，美股代號TSLA）的崛起宣告電動車時代正式來臨，成為所有車廠未來的研發主力、兵家必爭之地。除了電動車產業的蓬勃發展，無人機、無人車與共享經濟也因為科技的進步而逐漸發展成熟，投資人應先做足準備，把握未來的趨勢。
由於創辦人伊隆．馬斯克（Elon Musk）的獨特領導魅力，加上公司所掌握的技術優勢，對特斯拉的行銷大有助益，所生產的Model 3持續保持在最暢銷電動車排行榜的榜首，訂單與營收持續成長。在特斯拉坐穩電動車市場的領導位置，且證明公司的商業模式可以獲利後，也讓許多新創公司加入市場，帶領產業進入高速增長的階段。
財務表現
在評估這類型公司時，必須關注公司的營收成長，包括車價以及交付數量化的影響。此外，還需關注經濟環境的變化，當景氣不好時，汽車這類耐久財的需求就會下降，進而影響到營收表現。
特斯拉電動車的營收自2010年的1億1,700萬美元，成長至2019年已達245億7,800萬美元，平均每年成長超過70%。不過由於汽車產業是重資本支出的行業，所需的投資與人力支出皆相當龐大，也導致特斯拉過去幾年一直無法盈利，現金流呈現燒錢的狀態。
不過由於生產線逐步架設穩定，生產效率提高，產量自從2018年起顯著增長，即使遇到2020年的疫情，交付數量也不受影響。在2020年第3季的財報中，特斯拉的汽車總產量比前一年成長76%，交付數量較去年同期成長54%，公司已經連續5個季度盈利。2020年12月確定被納入標普500指數的成分股，成為指數中市值第6大公司。
特斯拉雖然是電動車的領導廠商，但在市場發展潛力仍相當大的情況下，自然吸引眾家車廠相繼加入市場。在競爭日益激烈的情況下，特斯拉不得不採取降價策略來搶奪市占，以至於好不容易穩定的獲利能力可能再度陷入危機，投資人在買入公司股票前，可以從近幾季毛利率與營業利潤率的變化來判斷。
未來展望
電動車產業目前正處於高速發展階段，根據統計，從2019年到2026年，全世界的電動車市場規模預計成長5倍之多。特斯拉自詡為能源公司，積極研發再生能源技術，包括電動車必備的電池技術，在公司的電動車市場份額為世界第一且持續成長的情況下，正行駛在寬廣的產業賽道上。
而最具成長潛力的，莫過於特斯拉自動駕駛技術的實現。由於特斯拉擁有大量的內部技術，隨著硬體與軟體的結合，更多數據的蒐集讓整個系統可以變得更聰明也更強大，成為特斯拉獨有的競爭優勢，讓對手在這部分難以超越，也讓市場對特斯拉的股價可以有更高的期待。
共享經濟獨角獸：Uber
Uber（美股代號UBER）來自創辦人在大雪中招不到計程車而產生的構想，打造出透過手機軟體媒合司機與乘客的共乘軟體，成為一間共享經濟公司，翻轉了原本的計程車業。
Uber的服務已經遍及全世界63個國家，此外，Uber在2014年推出餐點外送（UberEats）服務，2017年推出卡車貨運（Uber Freight），並致力於研發自駕車和城市空運服務等未來科技。
財務狀況
Uber的營收自2017年的79億3,200萬美元，到2019年營收已達到140億美元，平均每年成長50%以上，仍處於相當高速的發展趨勢。公司的主要營收來源分為3個部分，乘車服務占76%，餐點外送占18%，貨運服務占5%。
由於產業競爭激烈，還有來自各地區市場的監管壓力，使得公司有營收成長趨緩的問題，股價在2019年公開上市後表現疲弱。再加上2020年的疫情影響，對公司無異是一記重擊，租車業務總預訂量比前一年同期大幅衰退，平台的活躍用戶數大幅減少，股價也跌破公開發行價。
對共享經濟來說，最重要的是先建立網絡效應，擴展市占率是當前最重要的目標。檢視Uber的獲利情況，由於產業處於高速發展階段，不管是行銷廣告、人事管理或研究開發的費用持續擴大，公司仍在不斷燒錢。看起來目前現金仍足以支應日常營運，若虧損金額持續擴大，面對突發性意外時承受風險的能力不足，難保不會發生危機。
未來展望
2020年由於疫情關係，Uber的乘車服務在短期內受到巨大影響，外送餐點服務卻逆勢成長，創下佳績。雖然Uber仍在虧損中，但現任執行長在財報會議上提出，以燒錢驅動成長的時代已經過去，未來Uber應該專注在能獲利的市場上、維持營運，並在2021年底實現盈利目標。就這樣的營運策略來看，對公司的影響相當正面。
公司現階段採取的策略包括擴展利潤率較高的Uber Eats，整合超過50萬家餐廳，並推出Uber Connect的送貨服務、汽車租賃服務Uber Rent和寵物運輸服務Uber Pet，透過多元化的業務來擴展營收與提高用戶的參與度。
投資Uber這類型公司，評估的主要重點在於未來發展前景。疫情的影響是短期的，重點是疫情後公司能否回到正常的營運軌道。而共享汽車行業發展已經成熟，Uber是行業中的領導者，將觸角由乘車服務延伸至相關產業，形成規模效應，在監管法規的問題逐漸排解之後，對於公司的股價仍然可以樂觀看待。
若對美國上市的汽車股有興趣，可參考其他相關公司，如Lyft（美股代號LYFT）、Grubhub（美股代號GRUB）、AutoZone（美股代號AZO）等。
美股投資學：跟著JC錢進美股，打造高速成長、穩健收息的投資組合，擁抱世界財富
作者：財女Jenny
出版社：遠流
出版日期：2021/01/27
作者簡介_財女Jenny
對周圍事物充滿好奇，沉迷於閱讀財經商業書籍。觀察總體經濟、產業趨勢與個別公司的商業模式，將過去的經驗積累、所見所聞實際運用在投資決策。持續思考，挖掘各種可能性，在動態市場尋找具有成長或轉機題材的公司與機會。投資範圍包括歐美股市、外匯、商品，地產，悠遊全球市場。
2008年金融海嘯前即投入股市，至今已超過16年。專注於投資美股後，發現美股才是實踐價值投資最理想的市場，致力於理解公司的商業價值，尋找能夠創造持續現金流的公司，幫自己打造一套完整獲利系統，累積財富現金流！
經歷：
新創企業執行長、專業投資人
JC財經觀點創辦人
《今周刊》今周學堂合作講師
線上學習平台Yotta合作講師
線上課程平台Pressplay專欄作者
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