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自己貪婪自己賺？投資時別跟旁人討論，巴菲特價值投資分析解密
撰文者：李一泳 更新時間：2022-11-08
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人人都知道投資股票有風險；但其實更危險的是投資股票的「人」，所以我們要先探討人的風險。
投資是心理戰
2003年3月17日，各大媒體都刊出許多和下列新聞一樣，令人不安的報導。
伯恩斯坦：「現在還是得拋售」⋯⋯投資策略專家理查德．伯恩斯坦17日表示，即使現在（韓國）股市有止跌回漲的徵兆，股票投資人還是要趕緊拋售。當天伯恩斯坦在談到給客戶的訊息中，許多投資者針對13日股市反彈現象詢問他⋯⋯——《Money Today》2003年3月17日
陷入連帶崩盤危機傳言的韓、中、日三國⋯⋯國內部分，外資脫手韓股的過程中，股價下跌、匯率急升，國內金融市場出現亂流。對外則是外匯平衡基金債券加權利息穩定上升（註1），而國內企業和金融機關的⋯⋯——《韓國經濟》2003年3月17日
註1：韓國政府為維護本國貨幣價值的穩定，防止外匯市場混亂，基於需要直接或間接介入外匯市場買賣外匯而發行之債券，通常利息會以美國標準利息再多一點。
投資人心理「大恐慌」
「⋯⋯會讓它凍結。」目前壓迫股市的事物不會在短期間消失，因此未來股市走向將會更不明朗。——《每日經濟》2003年3月17日
「要斷定是谷底時機尚早」⋯⋯一家投資證券公司的研究調查中心長，認為韓國股市仍不樂觀。被問到「是不是已經跌到谷底了」，他明確表達了不認同的立場。早在去年7月不斷有股市樂觀派論調出現時，他就表示2002年下半年度的股價指數⋯⋯——《韓國經濟》2003年3月17日
2003年3月已經是網路泡沫化後股價大跌以後了，再加上2002年11月，於中國爆發非典型肺炎SARS疫情後，KOSPI指數也遭受打擊，1年內掉了大半，掉到約500點左右。當時很多新聞報導助長不安和恐懼情緒，大概沒有人看了這些新聞還想投資。但走過那些風波後，2003年3月股市掉到谷底。KOSPI指數在4年之後變成4倍，2007年突破2,000點。
2007年10月31日開始，非常樂觀的新聞報導陸續出現。「海內外股市看漲，聖誕行情來了」⋯⋯專家展望「外資在海外股市穩定基礎下，開始投資我國股市時，股市指數將可以脫離過去的泥沼，和全世界股市一起搭上上漲潮流。」——《金融新聞》2007年10月31日
「就算碰上短期調整，上升趨勢也不會動搖」
⋯⋯最近KOSPI指數不斷創下新高點，他認為與其看作是「結束短期調整」，不如看作是「持續上升局面」。未來雖還有可能面臨短期調整；但上升趨勢將不會受動搖⋯⋯——《Money Today》2007年10月31日
國內股票型基金「現在投資還不晚」
⋯⋯企業盈利持續增加，「非股市過熱」／投資大型公司為主的「成長型基金」後續看漲／「現在還不晚，趕緊投資國內股票型基金」／大部分專家認為「國內股市在11月以後有可能大起大落，但最終仍會上漲⋯⋯」——《首爾經濟》2007年10月31日
「新興市場過熱，但韓國仍會持續上漲」
⋯⋯約翰．貝內經理人指出，新興市場的股市過熱，最先崩塌地將會是立陶宛、拉脫維亞和愛沙尼亞，也就是波羅的海三小國。貝內認為，中國等新興市場股市「正走向瘋狂」⋯⋯——《Money Today》2007年10月31日
2007年10月，KOSPI指數有史以來初次突破2,000點，眾人對未來充滿粉紅泡泡的幻想。看了這麼多樂觀的報導，人人都覺得要趕快投資。2007年，很多連股票或基金都沒碰過的人，都開始進場投資，許多錢流進股市。但風潮一過，2007年的10月就是頂點了。2008年，從美國開始的金融風暴爆發，KOSPI指數在1年內就跌了大半。
此外，2008年，KOSPI指數雖跌了大半，只剩下1,000點；但當時整個股市還是瀰漫著可能會掉到500點的恐懼感。但兩年之後，也就是2010年，又重回2,000點，翻了2倍。
經過這些事情後，大家都會想，果然玩股票還是要抓準時間點。但實際上，要看準時間點絕不容易。開始投資或決定退場時，經常會受兩種極端心理影響。有了經驗，當股市跌到谷底，正是投資的好機會時；卻生出一股不安與恐懼，不敢貿然進場。另一種則是相反，當股市升到頂點，正是危險時刻，卻又充滿莫名的樂觀心理。
圖片來源：方言文化提供
人會貪心，想著我也要大賺一筆；同時也會焦慮，擔心現在不做以後就做不了。這些心理並不只有投資股票時，無論是投資房地產、黃金，甚至是虛擬貨幣等，所有投資方式都會有類似心態出現。
因此才說，投資是心理戰。要打贏這場心理戰才能不虧損；但想要在這場心理戰中獲勝難道容易嗎？如果那麼容易，大概就不會有人投資失敗了吧？
在心理戰中獲勝的方法
要克服此種心理，有兩個非常簡單的方法。第一是「不跟隨他人」。通常我們都會認為，股市下跌時是好的投資機會，所以會跟朋友、同事等周遭人商量。那麼周遭的人又會怎麼說呢？他們會告訴你絕對不要投資，因為這時大部分的人都已經虧了大錢。
2008年下半年，股市跌幅相當大時，有個人認為那時就是好時機，並用超過韓幣1億（約合新台幣250萬元）以上的錢買了基金。但他的妻子反對，導致家庭出現嚴重紛爭。那個人投資時，股市雖已經跌了很多，但還不是谷底，所以他的庫存當時呈現-10％的虧損。因為妻子說現在趕緊賣了才能止血，最後只好賣掉；但他賣股票時就是股市真正的谷底。2年後股市翻倍，他等於錯失了大豐收的機會。
當然也有反面教材。2005年之後，股市雖持續看漲，但一名還算謹慎的投資人，深怕股市會像以前那般突然下跌，所以不敢貿然投資，靜待時機。等到2007年，連續幾天新聞不斷報導樂觀情勢，他便和周遭的人討論。這種情況，周圍的人一定反問你怎麼還不投資，叫你一定要趕快進場。最後他在不知道那是股市頂點的情況下進場，當股價下跌時，他就認賠殺出。而後便想，自己果然不適合投資，便一輩子只存定存與儲蓄，失去了賺錢的機會。
投資股票時和周圍人討論，對投資獲利其實不管用，反倒增長恐懼感或徒增貪念，導致虧損的風險更高。
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作者：李一泳（이일영）
譯者：郭佳樺
出版社：方言文化
出版日期：2022/08/31
作者簡介_李一泳（이일영）
延世大學工商管理系畢業後，曾在LG CNS工作10餘年，歷經了財務、HR、戰略規畫等各大職務。後擔任韓國金融學院院長15年，從事金融教學與諮詢業務，是一位在證券、退休基金與保險領域，共持有12個認證的專家，包括國際認證理財規畫師（CFP）、投資資產經理與證券投資顧問等。
合作對象有三星電子、韓國勞動部、LG CNS、樂天卡、綠十字等，並擔任KBS、MBC、地產TV等眾多媒體的財經顧問，負責解說相關問題。
曾在企業組織講課超過數百次，也從一般消費者的角度，教授了選擇金融商品的標準。有客戶長期投資本書介紹的全球一流公司的股票，累計回報率超過100%。
譯者簡介_郭佳樺
畢業於政大韓文系，目前定居韓國。譯有《使用數據的技術》、《老闆說我的企劃是垃圾》等書。
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