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Fed升息明年可望放緩？全球股市反轉行情即將到來？從市場3大面向做剖析

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今（2022）年已經快過完，整個市場呈現持續性的跌勢，許多投資人都被折磨到不知希望在哪裡。而通膨議題一再被提起，過往沒有在注意的投資人也不得不跟著關注美國聯準會的利率決策。

圖片來源：投資客日誌

3大面向進行投資布局
接下來的市場機會怎麼走？整理目前資訊與看法如下：

1.市場
市場關注聯準會的決策，雖然明知很鷹派，但總會期待聯準會縮手，只是聯準會目前態度覺得還沒達到目標不能輕易停止，帶給投資人一個升息訊息就是「慢、高、長」，亦即升息步調緩慢，升息幅度會更高，時間也會拉更長。

樂觀的看法是美國升息高點落在明（2023）年Q2，接續可能維持高檔一段時間，並在解決通膨問題後在2023年底～2024年初回歸正常利率，也就是開始降息，所以股市低點可能在升息高度明確反應的明年Q2前後落底。

悲觀的看法是認為，基本面還沒充分反映在股價上，衰退才即將到來，明年上半年度會是慘烈的局面，要樂觀也須等到聯準會解決完通膨的事情，經濟慘烈後開始恢復資金寬鬆，表示落底可能在明年下半年之後。

比較有差異的幾個認知點包含知道經濟狀況如此，但股價或債券價格是否已經先行反應？以及聯準會到底是太低估通膨問題，亦或太低估升息所帶來的危害才正要發酵。

2.評價
前2年市場大好，投資機構分享的數據都是成長率，比較那個成長率比較高，但市場反轉後，又回歸看基本面評價。

看著評價資料，不難感受到前2年的評價有多昂貴。現在股價已經有相當修正，美國主要股市下跌20%～30%，雖恢復合理位置，但尚稱不上便宜。無風險的利率機會也是股市的評價成本，投資人自然會在兩者之間取捨。身邊朋友說股市跌到這樣真的很慘，沒有離開市場的投資人應該幾乎都是虧損。

我認為這是太短期看待市場，如若把投資期間拉長，會發現受影響的其實是這2年因為寬鬆與投機所帶來的影響，但長期投資人仍在成長的軌道上。這也再次提醒投資人，要抑制投機有多困難，而其代價有多大。

3.布局
每個人都知道如果哪天出現大跌，狠狠的買進就能大賺一筆，但這些人往往忽略的是，大跌總是伴隨著最令人恐慌的消息而來。

對於長期投資人來說，追求的是評價與成長，而若忽略評價，為成長所付出的代價就太大，因此評價便宜的機會出現，自然需要把握。

我給身邊朋友的建議，是目前主要市場若跌20%以上，則以跌20%～50%分配投入資金，未來市場狀況如何變化沒人知曉，但用比較低的價格買進長期布局標的，總是站在勝率較高的一方。

聯準會的資金態度可能是關鍵，但既然聯準會自己也是摸著石頭過河，也就不用期待精準猜測了。

價值、基本面類型投資人具證券分析師考試(CISA)，及CFP® 認證資格曾從事可轉債、基金、股票等公司資金操作現為產品經理。

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