上半年獲利成長近80%，搶進寶成？艾蜜莉點出1變因：獲利恐隨市場波動起伏

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圖片來源：達志影像

摘要

資本市場表現好的時候，寶成一定會因此受惠，獲利的波動和爆發力會比較大；然而，資本市場表現差的時候，寶成就難免被拖累，像是前幾年，南山人壽因股債波動劇烈導致淨值下滑的問題，也是吵得沸沸揚揚。因此，能不能接受寶成會受到南山人壽營運影響這一點，就因人而異了。

天氣轉涼，是適合晨跑的好氣候。有大大說，他想找跟運動有關的生活股，這是因為他本身有晨跑習慣，所以想找跟運動類相關的股票作為自己的股票名單。他看到我觀察名單內的寶成（9904），想了解一下怎麼買會比較好？

其實從生活中去選股票，我覺得很不錯，因為生活周遭就看得到，而且還是自己有在使用的產品，所以該公司的經營項目也很好理解。這位大大還說，半導體、晶圓等，他甚至連長什麼樣子都不知道，對他來說，這些太抽象了。

再來看看寶成，我從2023年年底賣掉最後一批之後（投資日誌有紀錄），我今年就沒有再買進了；但要聲明一下，不是它不好，只是因為我剛好手上有其他股票，或是寶成沒有跌到我滿意的買進價而已。

2024年，寶成累計上半年獲利成長79%，稅後淨利80億6,600萬元，EPS則是2.74元；9月營收213億3,500萬元，也是連續7個月成長。

相較於2023年，公司營運確實有回溫，主要也和國外品牌大廠Nike、Adidas等2大品牌庫存水準下降有關。寶成也有提到，客戶的下單力道已經慢慢回到疫情前，也預期今年Q4是營運高峰。

不過要看寶成，就得一起看旗下轉投資的南山人壽。寶成間接持有18.09%的南山人壽，因此資本市場的好壞、南山人壽的經營，也都會影響寶成獲利，像2024年上半年依權益法認列的投資收益，其中就有南山人壽46億3,700萬元的轉投資收益。

大大看到這裡覺得很驚訝，「這樣寶成會不會風險很高？」因為他以為寶成只有專心在製鞋和通路本業，不會受到其他因素影響——這就是買股票之前一定要做好功課的原因，你才會知道自己買的公司營運會受到哪些因素影響。

不過這一點也是雙面刃，資本市場表現好的時候，寶成一定會因此受惠，獲利的波動和爆發力會比較大；然而，資本市場表現差的時候，寶成就難免被拖累，像是前幾年，南山人壽因股債波動劇烈導致淨值下滑的問題，也是吵得沸沸揚揚。因此，能不能接受寶成會受到南山人壽營運影響這一點，就因人而異了。

對於寶成，我自己也會基於這一點多加留意，因此跌到便宜價都不一定會馬上買，或是投入資金時會拿捏、控制一下投入資金比率，而這也是我今年沒有買的原因之一。

最後，不知道這位大大是不是被我勸退，好像又開始猶豫是否要把寶成加入觀察名單…，但這樣也沒有不好，表示公司和他原先預想的有些出入，買股票有確實做好研究、理解之後，再加入自己的觀察名單是正確的做法！

溫馨提醒：以上只是個人投資紀錄，非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！

1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。

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