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美債風險持續上升，各界紛提出建言！減稅恐重挫財政，金融界盼川普調整政策
撰文者：風傳媒 / 國際中心 更新時間：2025-06-04
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圖片來源：達志影像
摘要
過去10年，外國投資者一直在穩步減持手上的美國公債，川普的關稅政策又進一步加快了這個趨勢。戴蒙表示，全球地緣政治緊張局勢加劇、貿易戰以及債務水準飆升，意味著全球經濟的「構造板塊」正在發生變化。
美國最大銀行負責人、摩根大通（JPMorgan Chase）執行長傑米．戴蒙（Jamie Dimon）表示，他曾警告監管機構：「你們會看到債券市場出現裂痕。我告訴你們，這一定會發生。」英國《金融時報》稱，戴蒙對美國債市風險上升的警告，凸顯了華爾街對政府債務水準上升日益感到不安，但國會山莊目前正在審議川普提出的「大而美」的預算案。
一般認為，川普預算案要是過關，聯邦赤字恐怕還會大幅增加，美國債務占GDP的比率，未來幾年甚至會超過1940年代的峰值。
無黨派組織「負責任聯邦預算委員會」（Committee for a Responsible Federal Budget）就指出，川普對於支出與減稅的相關規畫，到了2034年，至少將使美國債務增加3兆3,000億美元；穆迪也警告，該法案將使美國赤字占GDP的比率，從2024年的6.4%上升到2035年接近9%。
美債已成未爆彈，華爾街大佬紛紛示警
由於對美國聯邦政府的財政狀況抱持負面看法，美國長期國債（30年期）收益率已從2024年年初的略高於4%升至約5%，信用評級機構穆迪5月還剝奪了美國的3A信用；自2008年以來，國債市場的規模則從5兆美元左右成長到如今的29兆美元。
《金融時報》分析，這主要是由於美國政府在減稅同時，又增加了支出，尤其是在新冠疫情期間。國債市場是全球最深、流動性最強的市場，並爲全球數兆美元債務設定借貸成本，長期受益於美元作爲全球儲備貨幣的特權地位。
過去10年，外國投資者一直在穩步減持手上的美國公債，川普的關稅政策又進一步加快了這個趨勢。戴蒙表示，全球地緣政治緊張局勢加劇、貿易戰以及債務水準飆升，意味著全球經濟的「構造板塊」正在發生變化。
他在加州舉行的雷根國家經濟論壇（Reagan National Economic Forum）表示：「我只是不知道，這會不會在6個月後還是6年後演變成危機。」戴蒙呼籲政府「改變債務的軌跡」，敦促監管機構放寬對銀行的限制、提升銀行的債券交易能力。
戴蒙的看法呼應了高盛（Goldman Sachs）總裁華德隆（John Waldron）先前的表態。華德隆當時表示，美國不斷上升的赤字「有些令人擔憂」，警告對債市的影響是「當前宏觀層面的最大風險」。
華德隆在紐約的伯恩斯坦會議表示：「我認爲，在可預見的未來，我們將明顯面臨更大的赤字，並且國債借款也會增加。」「最大的風險在於長期利率持續上升，經濟中的資本成本上升，並從根本上對經濟成長形成更大的制約。」
不過戴蒙還是保持一定程度的樂觀：「我認為，只要調整和修改其中的一些規則和法規，包括這一點，我們就能讓一切變得更好。」「到時候你們會恐慌，但我不會恐慌。我們會沒事的。」
本文獲「風傳媒」授權轉載，原文：摩根大通執行長警告：美債將在重壓之下「崩潰」，呼籲川普「改變債務軌跡」
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