ETF獲利術
2025上半台股ETF回顧》高股息人氣稱霸、主動式ETF上市，未來這產業將續強
撰文者：股感知識庫 / 張富傑 更新時間：2025-08-27
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圖片來源：達志影像
摘要
在產業層面，AI浪潮將仍是市場的主旋律。從市場繼續對AI加大資本投入，應用端更是從GenAI邁向Edge AI拓展，將帶動更多供應鏈環節的成長。台灣在半導體製造、伺服器和PC組裝等領域的領先地位，使台灣在全球AI產業鏈中占據核心優勢，相關類股有望持續受益。
2025年上半年，台灣ETF市場在總體經濟與地緣政治的雙重影響下，依然展現出強勁的成長動能與顯著的資金流向變化。
根據彭博智庫統計，上半年台灣的上市股票型ETF流入超過5,600億元，半導體產業的強勁表現與全球AI浪潮成為推動台股的核心動力；加上聯準會（Fed）與央行的降息預期，更有望為下半年市場注入活水。這篇文章就來回顧一下台股ETF上半年的表現：哪些標的特別受到股民的青睞？又達成哪些成就？下半年有哪些展望？
台灣ETF市場近年持續成長
2025年上半年，台灣ETF市場展現出強勁的成長動能，更在台灣投資版圖中占據舉足輕重的地位。對一般散戶投資人來說，ETF有高透明度、高流動性、相對低廉的費用，以及多元的投資策略，已然成為台灣人資產配置中不可或缺的「神兵利器」。
根據證交所的數據，截至2025年5月底，台灣整體ETF受益人數1,535萬人，其中台股ETF受益人數更達1,153萬人，與2019年年底的46萬人相比，大幅增加，顯見台灣投資人近幾年投資偏好明顯轉向台股ETF。
目前約有200萬名本土投資人定期定額投資ETF，每月預估為台股帶來約150億元的資金動能。這驚人的成長速度表明了台灣投資人對ETF的偏好，ETF的持續擴張在台灣投資市場的影響力也日益深遠。
ETF受益人數
資料來源：證交所
2025年上半年市場回顧
2025年上半年，全球金融市場經歷顯著震盪，受到美國對等關稅、中東地緣政治衝突升溫以及中美貿易摩擦等不確定因素影響，這些利空消息一度導致市場情緒搖擺，台股也面臨重挫。然而，部分分析認為，川普的關稅政策帶來的恐慌情緒在4月2日就已達到峰值，後續影響力將逐步放軟。
Financial Times專欄作家更是指出，川普總是在宣布高強度關稅政策後臨陣脫逃、妥協，而衍伸出「Trump always chickens out」（TACO）理論。儘管如此，全球貿易政策和關稅協議的任何變化，仍引發市場不可預料的反應。
地緣政治與貿易政策的影響，對投資人而言算是雙面刃。這些外部衝擊，短期內雖會引發顯著的市場波動甚至下跌，但也為投資者創造「逢低買進」的機會。
今年為止，外資已撤出台股約30億美元，但台灣股票型ETF仍吸引超過190億美元資金流入。這意味著，儘管地緣政治風險可能觸發短期修正，但經濟基本面保持強勁，這些風險並不會阻礙長期的牛市趨勢。
2025上半年台灣股票型ETF流入量
資料來源：Bloomberg而市場大盤的表現怎麼樣呢？2025年上半年，台股展現特有的市場韌性，儘管面臨多重逆風，4月一度回落至1萬7,391點，但整體市場仍逐步消化負面消息。加權指數在2025年上半年整體下挫3.38%，然而市場在第2季度展現強勁反彈，尤其6月份上漲4.26%，成功突破月線和半年線等多條重要均線，市場氣氛轉趨樂觀。
在這背後，台積電（2330）在加權指數中的主導地位依然是關鍵影響因素。與過往不同的是，台積電在2025年上半年的報酬率為-1.42%，直接影響了許多以台積電為主要成分股的ETF表現。台積電股東會釋出正面訊息，而台積電等權值股的領漲，也是推動加權指數量能回升和市場情緒偏多的關鍵因素。
事實上，檢視上半年含有台積電成分股比重較高的ETF，可以觀察到多數呈現負報酬。這清楚地說明，雖然市場展現出一定的反彈能力，可能歸因於台灣企業潛在的盈利實力，特別是部分科技板塊的支撐作用，但台積電的疲軟表現，確實對大盤和相關ETF構成壓力。
圖片來源：股感知識庫因此，對於台灣大盤ETF的投資者而言，這段期間的經驗再次印證高含「積」量的雙面性。當台積電表現不佳時，即使市場整體具備一定的基本面韌性，相關ETF的報酬率也難以倖免。
上半年ETF受益人數排行榜
2025年上半年，國泰永續高股息（00878）、元大高股息（0056）和群益台灣精選高息（00919）繼續穩居台灣ETF總受益人數的前3名，顯示高股息產品仍是台灣投資人所愛。
第4名則是元大台灣50（0050），其受益人數大幅增加35萬，成為上半年受益人數增長最多的ETF，主要得益於其管理費的調降以及股票分割策略，降低單筆投資的門檻。
與此同時，復華台灣科技優息（00929）和元大台灣價值高息（00940）因配息大幅縮水，其受益人數排名被市值型ETF擠下，其中00929甚至遭到15萬9,000名投資人棄守，凸顯了投資者對配息穩定性的高度敏感。
長天期債券ETF（如元大美債20年（00679B）和群益ESG投等債20＋（00937B））的受益人數則出現縮減，主要原因是對降息預期轉趨保守以及新台幣的大幅升值，導致債券價格持續承壓。
圖片來源：股感知識庫上半年台股ETF績效排行榜
台灣ETF市場在2025年上半年持續擴張，截至第1季度，台灣ETF的資產管理規模（AUM）達到1,985億美元，在亞太地區排名第3，個別大型ETF的規模也持續增長。截至2025年7月1日，0050的規模達到新台幣6,427億6,900萬元，0056為新台幣4,662億4,300萬元，00878為新台幣4,436億2,400萬元。
光2025年第1季度，台灣ETF就獲得了高達99億美元的淨流入，台灣ETF市場的區域領先地位與資金磁吸效應，表明了台灣被視為一個相對有吸引力的投資目的地。
不過，儘管有資金流入，但在對等關稅影響下，整體台股ETF市場表現面臨挑戰，平均下跌5%，報酬率為正數的ETF僅占16.4%，顯示市場環境的艱困；同期，加權指數總計下挫3.38%，反映上半年市場的整體壓力。
市場震盪下的ETF整體表現呈現分化，而ETF的平均負報酬也說明，即使是多元化的投資組合，也未能完全倖免於市場的整體逆風。
圖片來源：股感知識庫如上表所示，上半年表現亮眼，報酬率排名前幾名的ETF，多數投資於海外市場，這與加權指數同期下跌3.38%的表現形成鮮明對比。
在2025年上半年台股面臨逆風的情況下，多元配置於海外市場的ETF為投資者提供了更佳的報酬機會，在面對單一市場波動時，透過全球化配置可以有效分散風險，捕捉不同區域的成長潛力。
主動式ETF元年！市場創新步伐加速
2025年上半年，台灣ETF市場的創新步伐持續加速，特別是在產品類型和投資主題方面。2025年可說是台灣的「主動式ETF元年」，金管會於2024年年底公告開放證券投資信託事業發行主動式ETF與被動式多資產ETF的發行。
截至2025年7月13日，台灣已有6檔主動式ETF通過審查並掛牌上市。這一政策開放為市場帶來了更多元的投資選擇，也象徵著台灣ETF市場邁向一個全新紀元。
從全球趨勢來看，主動式ETF正成為愈來愈重要的增長動力。在美國，主動式ETF占ETF資產管理規模的8%，並在2024年占據近一半的淨流入，預計未來幾年歐洲ETF也將實現2位數增長，主要由零售投資者的加速採用所推動；加上台灣市場的政策開放，相信將持續推動ETF資產管理規模的增長。
圖片來源：股感知識庫2025年下半年市場展望
看完以上對於2025年上半年的ETF市場回顧，你有什麼想法呢？展望2025年下半年，全球金融市場預計仍將在多重因素交織下波動，但整體趨勢有望轉向樂觀。
在總體經濟層面，聯準會預計在下半年進入降息循環，肯定會對全球股市提供新的資金動能，有望開啟新一波的資金派對行情。股感也認為，川普的關稅政策影響力預計會逐步減弱。
在產業層面，AI浪潮將仍是市場的主旋律。從市場繼續對AI加大資本投入，應用端更是從GenAI邁向Edge AI拓展，將帶動更多供應鏈環節的成長。台灣在半導體製造、伺服器和PC組裝等領域的領先地位，使台灣在全球AI產業鏈中占據核心優勢，相關類股有望持續受益。
台灣5月出口517億4,000萬美元，年增38.6%，連續3個月正成長，主要受惠於AI商機延燒以及部分客戶為因應美國關稅而提前拉貨效應的持續。財政部預估，上半年出口規模可望創歷年同期新高，但同時也提醒下半年可能面臨較多逆風，需密切關注國際政經局勢。
圖片來源：股感知識庫結論
2025年上半年，台灣ETF市場蓬勃，特別是在AI與科技主題的帶動下，吸引大量投資目光。但是，成功的投資不只是追逐熱點，投資人必須清楚ETF本質上還是投資，而非存款，應該要理解市場風險、追蹤誤差以及流動性風險。
展望下半年，在聯準會降息預期與台灣央行降息的活水注入下，加上AI產業鏈的持續深化，台灣ETF市場有望延續上半年的成長動能，為投資人帶來更多機會。建議投資人應持續關注這些總體經濟發展與產業趨勢，把握每次市場回檔的逢低布局機會。
本文獲「股感知識庫」授權轉載，原文：2025上半年台股ETF回顧！高股息ETF稱霸？主動式ETF登場！
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