ETF獲利術
台股屢創新高，買「台股正2」ETF爆賺才聰明？存股老手：寧願穩也不要賭
撰文者：存股方程式 更新時間：2026-06-26
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圖片來源：Adobe Firefly
摘要
台股史詩級多頭未歇，台股正2相關ETF可以長期存嗎？正2相關產品只適合長期上漲的市場。當市場進入長期盤整時，原型產品還能撐住，但正2卻會不停耗損往下；當市場趨勢長期往下走時，槓桿則會加速毀滅。
版友問：台股正2相關ETF績效這麼好，為什麼版主不投資呢？
正2相關產品只適合長期上漲的市場。當市場進入長期盤整時，原型產品還能撐住，但正2卻會不停耗損往下；當市場趨勢長期往下走時，槓桿則會加速毀滅。
現在市場上（特別是台股與美股）因為過去十幾年的多頭，眾多台股與美股正2相關ETF的報酬率相當亮麗，讓「正2教」成為很多投資人崇拜的信仰。但如果台股未來20年陷入類似日本「失落的20年」的窘境呢？
以日本為例，1990年～2010年這20年是日本最漫長、最痛苦的20年，沉悶的經濟、低檔盤整的股市，整個日本毫無生氣。如果一個投資人在1990年1月到2010年12月這20年間，堅持每個月定期定額扣款投資日經225指數，最終的年化報酬率大約落在-4%到-5%之間；即使把這20年微薄的股息全部轉投資，年化報酬率也依然在-1%到-2%之間痛苦掙扎。
如果要用4個字來形容這段時期的定期定額成果，那就是「白忙一場」，甚至是「慘烈」。
如果說定期定額一般日經指數是「白忙一場」，那麼在1990年到2010年這20年間，定期定額投資日經槓桿正2 ETF，結果只能用「毀滅性災難」來形容。
雖然1990年代當時市面上還沒有像現在這種方便的日經正2 ETF產品，但如果我們以正二產品「每日追蹤標的指數報酬率正2倍」的原理去回測那20年的定期定額表現，最終的年化報酬率會落在-5%到-8%左右。
這意味著，如果你這20年每個月風雨無阻地下單扣款，到了2010年結算時，你辛苦存了20年的積蓄、累積的本金，會活生生蒸發掉一半以上（50%～60%）。
從前述兩段計算得知，如果市場陷入大型盤整、甚至緩步往下，投資原型產品還不至於重創投資人，頂多是資產打平或小虧（白忙一場）；但如果投資正2這類槓桿型產品則會讓投資人遭受重創。
台股的多頭能維持多久？台灣未來是否有可能陷入類似日本「失落的20年」的窘境呢？沒有人知道。因此版主不太願意投資正2。
當市場如我們預期一路多頭時，原型ETF自然能帶領我們穩步向上；萬一不幸，台股未來真的步上日本後塵，陷入漫長的盤整甚至下行，投資原型產品的我們，頂多是資產打平或小虧，換來一段「白忙一場」的沉悶歲月，但我們的元氣仍在、本金猶存。
然而，一旦把正2當作長期存股的工具，就等於是將自己置於沒有退路的懸崖邊。在極端的市場考驗下，原型產品考驗的是我們的耐力，而正2產品直接奪走的卻是我們的底氣。
投資是一場終身的馬拉松，走得快的人不一定能先抵達終點，唯有走得穩、能安全留在場內的人，才是最後的贏家。 版主寧可當一個步調沉穩、抱著原型資產安穩入睡的存股族，也不願在槓桿的幻影中，去賭一個可能承受不起的未來。
近幾年，台股搭上各種科技趨勢發展，加權指數扶搖直上，似乎讓非常多投資人忘記風險控管的重要性了。
本文獲「存股方程式」授權轉載，原文
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