好房二三事
越洋獨家專訪美國趨勢預言家鄧特：
台灣恐陷大通縮 房市將崩跌
採訪者：賀先蕙
更新時間：2014-09-30
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今年以來，全球各地股市屢創高峰。很多投資人都擔心，這是股市泡沫嗎？會有類似2008年金融海嘯的事件重演嗎？如果你也對這些問題的答案感到好奇，那麼美國趨勢專家哈利．鄧特二世（Harry Dent Jr.）的預測或許可以提供參考。鄧特認為，全球泡沫破裂將至，道瓊工業指數恐跌至6,000點（9月22日道指收盤為1萬7,172.68點）、台股則可能下探至4,000點（9月22日台股收盤為9,134.65點）！
鄧特曾在1989年因準確預測日本1990年的股市和經濟泡沫而打出名號。1993年和1999年，他又準確預測了美國1990年代中期至2000年代的榮景。鄧特的預測主要仰賴大量人口統計數據，他發現，一般人的消費高峰是在46歲，之後就因小孩長大離家、儲蓄退休金等因素，消費開始減緩。搭配分析消費習性和各國人口的出生狀況，鄧特便推估出帶動全球各國經濟的最主要因素：消費潮。如圖1可見，美國消費潮的高低，與道瓊工業指數的漲跌息息相關。
也根據這套推演邏輯，鄧特在新書《2014∼2019經濟大懸崖》中，再度預測全球因人口老化、嬰兒潮退休，再加上負債問題拖累，自今年開始，將進入衰退深淵。台灣也不例外，將在2014到2019年間，陷入大通縮。
鄧特雖不乏準確預測的紀錄，但近年也曾因預測失準而遭批評。到底投資人該如何看待這位趨勢專家的看法？《Smart智富》月刊透過越洋獨家專訪，取得他的第一手說法，供投資人參考。鄧特認為，全球再一次泡沫破裂在所難免，台股恐跌至4,000點、房價慘跌60%！然而，鄧特卻也看好印度、墨西哥等國的長期發展以及生技產業的前景，建議投資人可以在股市修正後進場撿便宜。以下為專訪紀要：
人口數量減少是主因
全球股市6年內將重整
《Smart智富》月刊問（以下簡稱「問」）：在你的新書中，你指出台灣會在2014年到2019年進入一個大通縮的環境。人口問題是主因嗎？
鄧特答（以下簡稱「答」）：是，人口是一個主要問題。環顧全球，戰後嬰兒潮會在一個接一個的國家達到高峰，第一個是日本在1980年代末期，美國在2008年之後，台灣在2010年到2024年之間，之後（人口）就會開始顯著減少（詳見圖2）。但沒錯，人口數量減少是主因。
另一個問題是，我們面對史上最大的債務泡沫。幾乎所有國家都有GDP（國內生產毛額）的2到3倍的民間或政府負債，或其他隱藏負債。此外，全球各地也幾乎都面臨房地產泡沫，每個濱海城市，從東亞、歐洲、美國到澳洲，房地產價格跟所得比起來，都是歷史高點。因此，負債必須降低，房地產價格也必須下降，這也是為什麼我們會稱之為「大通縮」（Great Deflation）。
問：所以你認為，即使經歷2008年金融海嘯，全球的問題依然沒有被修正，依然存在？
答：對。因為政府並沒有讓事情有修正的空間（指持續的量化寬鬆救經濟）⋯⋯根據我過去30年研究40個景氣循環的經驗，這一次，這個「重整」（reset）注定會在未來6年之內發生。
問：這「重整」會發生在哪裡？
答：日本、中國、美國、台灣、歐洲，所有人！一定會發生一次全球性的危機，通貨緊縮、債務重整、金融資產泡沫破裂。你環顧全球，到處都是泡沫，房地產泡沫、股票市場泡沫、大宗物資和黃金的泡沫。在某個時點，這個由泡沫撐起的經濟一定會需要修正，重新洗牌。
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