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從中國經驗看全球經濟重啟走向
撰文者：布朗（Evan Brown）
更新時間：2020-06-01
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目前在世界各地，不論是投資人或非投資人，都高度關注新冠肺炎疫情後的各國經濟會在何時及如何「重啟」。同樣重要的是，經濟何時能真正地再度活躍？也就是說，消費者何時及如何才能安心，繼而恢復正常消費行為？企業何時能創造夠安全的工作環境，讓員工重返工作場所，並回復危機前的生產水準？
眾所周知，距離有效且能大規模供應的疫苗問世，可能還需要一段時間。人們普遍認為，一旦輕忽社交距離政策，很有可能導致第2波感染，甚至可能再次引發封城。因此除了觀察消費者和企業在經濟衰退後所持的謹慎態度外，也需密切關注在病毒仍可能持續傳播下，民眾的行為變化。
在試圖研究後新冠肺炎疫情時期可能出現的行為變化時，我們認為把中國當成歐洲和美國的領先指標是最有用的。這是因為中國是一個經歷嚴重疫情發作，但在2個月後順利「重啟」經濟的國家。
當然，各國之間存在著許多重大差異：疫情的嚴重程度各不相同，公共衛生基礎設施（包括檢測和接觸者追蹤）存在顯著差異，市場對宏觀政策的反應各異，以及政治和文化上的差異等等，因此無法完全類比。
但我們也認為，儘管地區不同、文化不同，但人類行為的基本模式是類似的，因此經濟重啟後中國的消費者與商業等行為，仍可為西方國家的發展走向提供重要線索。
民眾可支配所得減少
使得民間消費增速趨緩
從中國的經驗來看，在確定疫情得到控制後，決定重新開放經濟時的確面臨挑戰，因此經濟活動熱度在開始時呈現平緩走勢，但隨著政府和公眾對衛生與防疫能力信心提高後，經濟活動的熱度開始提升。這從2月21日中共中央政治局會議後，特別是2月下旬和3月初，包括煤炭消費、房地產銷售和城市交通壅塞等日常活動指標都明顯加速就可看出（詳見圖1、2）。只是經濟重啟後的這2個月活動水準，還是較往年有所放緩。
儘管中國境內大部分地區已經陸續復工，但是民間消費卻還未全面復甦，非核心消費支出較去年減少20%，主要是因為今年第1季民眾可支配所得較去年同期減少3.9%。這反映出民眾對未來的不確定，也反映出民眾此時選擇盡量避免群聚的心理，導致消費增長的速度減緩。
這波疫情發生後，產業趨勢也產生變化，民眾的消費習慣從實體消費快速轉到線上消費。根據中國數據顯示，3月份實體消費支出較去年同期減少13%，但線上消費支出卻比去年同期上升11%。
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