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正值經濟基本面、國家財政紀律最佳時刻
新興市場公司債 投資價值高
撰文者：劉萍
更新時間：2010-06-01
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歐洲債信危機打壓市場信心，全球股市接連重挫、風險性債券也受波及，在資金湧入公債市場暫避風頭下，去年表現強勁的新興市場債慘遭修正，且修正幅度一度達2.9%。
雖然，全球資金紛紛轉進公債做為資金的短期避風港，但渣打銀行環球市場助理副總裁符銘財指出，今年在全球經濟復甦、通膨預期上揚，以及多國政府開始緊縮貨幣，促使債券殖利率將逐漸走升等因素下，中長期來看，成熟國家政府公債的投資優勢將面臨考驗。
相較下，新興市場不但經濟成長態勢優於成熟市場，同時又有債信品質轉好、貨幣升值題材等利多加持，長線仍具投資價值。
所以，新興市場債短線雖有拉回，但全球投資人仍抱有信心，甚至許多大型投資機構紛紛加碼新興市場，包括過去視新興市場如毒藥的退休基金、保險公司，也開始將新興市場納入其固定收益資產組合的核心。
3大理由 看好新興市場後勢表現
根據新興市場投資基金研究公司（EPFR）統計，今年以來，淨流入新興市場債券基金的資金逾116億美元（約合新台幣3,741億元），創下歷史新高，顯見新興債市場仍持續發揮空前吸金魅力。
「目前正是新興市場經濟基本面、國家財政紀律最好的時候。」創利德新興市場債券投資團隊主管邱策宏（Richard House）說，投資新興市場長達17年的他，對後勢表現甚為樂觀，主要基於以下3大理由：
理由1》財務體質改善
邱策宏指出，新興國家的財政債務占GDP（國內生產毛額）比率，遠低於成熟國家市場。根據信評機構穆迪公布的資料顯示，已開發國家負債占GDP逼近100%，但新興市場外匯存底不斷增加，今年上看2兆5,000億美元，政府外債總金額不到1兆美元。而政府負債占GDP比重低於50%，預算赤字則占不到10%，而且還在持續減少中，財務體質遠比已開發國家健全許多。
理由2》經濟成長續強
目前，新興市場的經濟成長速度，仍居全球首位，對全球GDP貢獻度也最大，此代表新興市場企業體質不斷增強。
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