基金投資教學
股市尚未穩定，不必急著抽身債市
資金停泊 首選美元高收債基金
撰文者：符 藍（Flower）
更新時間：2013-04-01
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▲在市場普遍看好股市下，作為分散風險的債券配置，以能兼顧流動性及收益性的高收債為宜。
今年以來， 美國股市漲勢穩健，至3月11日為止，標準普爾500指數漲幅達9.1%；而公債市場卻現疲態，在3月上旬，美國30年期與10年期公債價格連跌6天，創近6年來最長跌勢。這是否意味著捨債取股的「資產大輪動」（big rotation）已經展開？而個人投資者該在此時就將資金重壓在股市上嗎？
的確，自2009年至2012年， 在美國聯準會（Fed）接連推出三輪的量化寬鬆政策（Quantitative Easing;QE）下，使資金大量投入債市，將公債利率推向了歷史低點，而歐債危機又再促使市場資金大舉撤出股市，轉進債市，所以整體債券基金都帶給投資人穩定的高報酬。
但2013年隨著歐美股市升溫，以及預期QE3的結束，資金開始由貨幣基金及公債基金流向股市。只是，筆者認為，目前股市尚未穩定，基於風險分散原則，仍需保留一部分資金在債市，以降低整體資產配置的波動性。但是在股市升溫階段，什麼樣的債券適合作為資金的停泊港？哪一種債券可以相對抵抗市場利率的反轉，以及Fed可能退出量化寬鬆的風險？
預期2013年隨著歐美景氣的好轉，美國公債利率將持續反彈，投資人應該選擇在公債反彈的市場下、債券價格會相對抗跌，甚至仍有機會賺取價差的債券。而以目前市場狀況，筆者認為，美元高收益債市相對適合作為投資人2013年債券資金停泊的債券標的。
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