基金投資教學
俄羅斯再跌有限、巴西前途堪憂
東歐可續扣 拉美趁早賣
撰文者：朱岳中
更新時間：2015-04-25
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賠錢基金捨不得認賠，這大概是令多數投資人最「揪心」的事。也不是說賠錢了就都要砍掉，重點是要判斷未來有多少機會？乃至於要多久才能扳平，甚至賺錢？然而要做這些判斷可不是容易的事，投資人若有這樣的判斷能力，當初也就不會被套住了。
被套住的基金除了砍掉重練之外，尋求解套的方法，也是投資人最關心的問題之一。一些投資機構或專家常建議投資人持續定期定額就是了，持續定期定額終究就會解套？這當然是不一定的事。定期定額要有效果，關鍵在於市場走勢是「微笑曲線」。也就是說過去是高點，當下市場走低，但未來有機會再走高。問題是即便未來會走高，但可以回到過去的高點嗎？再則，需要多久才能回到過去高點？像日經225指數歷史高點是1989年的3萬8,957點，這幾年因為所謂的「安倍經濟學」讓日經225指數來到近年的高點，但指數現在的位置也不過歷史高點的一半。若從當年定期定額到現在，根本都還是賠錢的，更不用說這已經歷了二十幾年了！
再看到那斯達克指數的例子。那斯達克指數歷史高點是2000年的5,132點，近來指數雖尚未創新高，但已經很接近。在2000年網路泡沫化前買進科技基金的投資人，若持續定期定額到現在，應該可以解套了，但這已整整經過了15年，就投資效率而言，實在太沒效率了！顯然的，投資人應該就不同市場、不同狀況，選擇不同方法來解決套牢的問題，而不是傻傻的定期定額下去。
國內投資人向來熱中於積極標的，尤以新興亞洲、新興歐洲（或東歐）及拉丁美洲這3大新興市場為最。然而近幾年以來除新興亞洲表現還算差強人意外，其他2個市場表現都大不如前。尤其去年因為烏克蘭事件，俄羅斯股、匯市因為經濟制裁而大受影響，加上油價的大幅崩跌，導致俄羅斯以及新興歐洲股市幾近腰斬。至於拉丁美洲也沒好到哪去，近年原物料需求大幅下滑，拉丁美洲各國無不受到影響。居拉丁美洲國家龍頭的巴西，除了受到原物料需求不振的衝擊外，政治腐敗問題更是嚴重。
不論是急跌的東歐，抑或「跌跌不休」的拉美，前幾年高點進場的投資人慘況可想而知！投資人有機會解套嗎？該如何解套？讓我們從趨勢上及做法上細說分明。
東歐》
俄股暴跌非經濟因素所致
目前已築底完成站穩900點
新興歐洲與拉美的投資重心分別是俄羅斯與巴西，以MSCI相關指數來看，2國比重分別都在5成上下。若以MSCI東歐指數來看，俄羅斯比重更拉高到近7成。這兩個區域未來能否解套，重點顯然在於俄羅斯與巴西的未來走勢。這波兩國的下跌都與能源以及原物料有關，然而下跌的原因可就有所不同。
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