股票投資術
臉書粉絲團「業主型投資人Joseph」版主揭密股神選股邏輯
用巴菲特準星 2招篩出績優股
整理者：周明欣
更新時間：2019-05-01
瀏覽數：63,334
如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚：
蘋果》股價上揚再加碼
成為巴菲特最大投資案
接著，來看巴菲特近期的大筆投資。2017年，巴菲特增持了1億547萬股的蘋果股票，從2016年的6,124萬股提升至2017年的1億6,671萬股，2年來花了209億6,100萬美元，超過投資IBM的138億美元（截至2016年），成為波克夏海瑟威歷史上在公開市場買股的最大手筆。
1.選股標準「ROE」：波克夏海瑟威在2016年5月宣布買進蘋果，而當時蘋果過去10年（2006～2015年）的ROE平均為30%，遠高於20%；即使在2008～2009年金融海嘯時期，蘋果的ROE也沒有低於15%，符合「巴菲特準星」的選股標準（詳見圖2）。
2.評價標準「稅前盈餘報酬率」：依照蘋果2015年年報的資料，蘋果的稅前盈餘為725億1,500萬美元，在外流通股數為57億9,300萬股，由此可算出，蘋果的每股稅前盈餘為12.52美元（＝725億1,500萬美元／57億9,300萬股），巴菲特準星價以每股稅前盈餘報酬率10%計算，合理股價為125.2美元（＝12.52美元／10%）。
從波克夏海瑟威2016、2017年年報中可以看出，巴菲特在2016～2017年以每股115.8美元的價格買進蘋果股票，一路購入到每股131.5美元的價格，在每股平均成本達到125.7美元時停手（詳見表2）。
當我算出這些數字後，不禁讚嘆，巴菲特買進的平均成本，居然很神奇地與當初設定的10%稅前盈餘報酬率，也就是125.2美元，只相差0.5美元（＝125.7美元－125.2美元），精準地符合「巴菲特準星」的評價標準。
巴菲特對蘋果的買進，完全符合「巴菲特準星」2項重要指標。截至2017年年底，波克夏海瑟威持有蘋果1億6,671萬股，成本209億6,100萬美元，市價達282億1,300萬美元，報酬率約35%（＝（282億1,300萬美元／209億6,100萬美元－1）×100%）。
若以第1批公布買進的時間點（2016年5月）計算，到2017年底的短短1.5年之間，巴菲特買進蘋果的報酬率竟有80.5%（以2016年4月29日收盤價93.74美元、2017年12月29日收盤價169.23美元計算），遠勝同期SPDR標普500指數ETF（代號SPY）的29.3%（以2016年4月29日收盤價206.33美元、2017年12月29日收盤價266.86美元計算）。
看完可口可樂和蘋果的案例以後，我發現一個現象——巴菲特在1988年和2016年所用的準星居然一模一樣，這表示巴菲特的選股邏輯近30年來，從未變過。（本文摘自《美股達人Joseph揭密：巴菲特準星投資術》第3篇）
出生：1971年
學歷：英國萊斯特大學企業管理碩士（MBA）
經歷：外商銀行主管、國內大型金控協理
現職：美股專職投資人、臉書粉絲團「業主型投資人Joseph」版主
延伸閱讀
▶別人恐懼我貪婪》撿便宜時刻到！快學巴菲特「價值投資」核心6招，找出「被低估的好股」
▶實用工具網站》達人教你查詢美股特別股資料，從挑名單到看財報完全不藏私
您可能有興趣的文章