基金投資教學
抗通膨＋高股息雙利多加持
布局基建股 坐等Q2業績高峰
撰文者：林佳凌
更新時間：2023-04-01
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圖片來源：達志影像對於多數國人來說，基礎建設（以下簡稱基建）投資並非熟悉的投資題材，然而具備抗跌、防禦韌性的基建資產，卻受到不少國際機構的喜愛，去年市場遭遇升息強大亂流而慘跌時，基建股票基金的表現遠比MSCI世界指數、S&P 500指數重跌超過18%來得好很多。
被譽為「基建投資天王」的滙豐投資管理全球基建投資團隊主管諸賽德・科羅納（Giuseppe Corona）接受《Smart智富》月刊專訪時表示，基建擁有上兆元商機，以及抗通膨、高股息等題材，今年表現依然值得期待。
2022年市場波動下
仍繳出強勁績效表現
滙豐投資管理全球基建投資團隊主管諸賽德・科羅納，在加入滙豐之前為澳洲AMP投資管理公司（AMP Capital）基建團隊主管。AMP向以基建投資績效斐然而聞名，諸賽德・科羅納2016年晉升團隊主管開始操盤AMP基建股票基金後，更進一步超越，績效明顯大幅拉升，獲得業界尊崇為基建投資天王。
2022年3月，諸賽德・科羅納帶領AMP轄下基建專業團隊加入滙豐投資管理，操盤成績依然耀眼，在股債雙跌的2022年，滙豐全球基建收益基金仍繳出正報酬，且表現勝過市場指數。
諸賽德・科羅納自1999年加入金融產業，曾經擔任研究領域涵蓋多重公用事業和基建公司的股票研究員，亦曾負責橫跨空頭、多頭相關投資組合產品管理，超過20年深厚的研究與投資組合管理功力，造就他與帶領的團隊目前傑出的操盤成就。
對於今年基建投資的展望，諸賽德・科羅納認為，基建投資在2022年繳出相對強勁的表現，證明基建相對其他風險性資產如全球股票具有防禦性，相信今年在市場估值有支撐與多數產業營收修正趨勢下，基建資產仍將有建設性的表現。
基建投資擁有未來數十年的長期趨勢支撐，根據麥肯錫（McKinsey）報告，全球在基建數位化、能源轉型和城市化等相關支出將高達6兆美元，因此，一些重量級的非公開發行基建基金也正在準備布局。趨勢面與資金面都有利基建資產表現。
減碳與能源轉型
為基建主要長期趨勢
諸賽德・科羅納指出，其中，尤以減碳和能源轉型更是基建主要的長期趨勢，主因是全球許多政府承諾逐步減少全球經濟的碳排放量，基礎設施投資將在實現這些目標方面發揮關鍵作用。
不少投資人看中基建多為獨占或寡占，能夠轉移通膨壓力而買進，諸賽德・科羅納強調，基建無論在通膨率低於平均水準，或是回到2020年前非常低的時期，成長都很強勁，無論未來幾年通膨水準如何，基建都能持續勝出，再加上前述長期趨勢，基建資產將繼續處於順風。
基建除了是投資題材，更能夠在投資組合裡扮演重要的戰略位置。諸賽德・科羅納觀察，持有基建資產至少能享有以下3大優勢：
1.度過通膨週期：
基於監管結構、長期合約與定價權，基建資產可作為通膨對沖工具。
2.幫助股票投資組合建立防禦性與多元布局：
基建資產與全球股票相比，波動性更低，風險調整後回報更優異（詳見圖1）。
3.獲得優於多數股票的股利：
基建資產的配息相較全球股票可靠，並能持續提供較高收益。以2022年來看，殖利率高達4%，明顯勝出S&P 500指數、MSCI世界指數一大截（詳見圖2）。
對於外界好奇為何無論短中長期或熊市，都能維持基金優異表現，諸賽德・科羅納認為，該團隊3大競爭優勢：1.具備強大基建投資專業知識和豐富的投資細節經驗；2.擁有專注於基建和永續性的獨特投資理念；3.有紀律地執行嚴格與透明的投資流程。
這3大優勢支柱形成最佳組合，為投資人提供長期卓越的風險調整後報酬。
觀察道瓊基建指數成立至今20個完整年度數據，第2季平均報酬率為4.91%，為各季度最高，是基建股票傳統旺季，投資人可留意進場時機。
學歷：義大利巴勒莫大學（University of Palermo）經濟與工商管理學士學位、義大利聖約翰大學（St. John's University）國際金融工商管理碩士學位，擁有特許財務分析師（CFA）執照
經歷：AMP Capital全球上市基礎建設資產團隊主管、Bear Stearns Asset Management董事總經理、Exane BNP Paribas資深股票分析師
現職：滙豐投資管理全球基礎建設投資團隊主管
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